2018年3月份宏观经济数据预测:经济回升,价格回落,市场平稳

主要观点:

3月份宏观数据预测:CPI 2.0,PPI3.1,出口17.3,进口15.0,顺差300(USD)亿,M28.8,M18.2,新增信贷12000亿,信贷余额12.9,工业7.5,消费9.9,投资8.4。

市场看法:经济偏弱、货币平稳市场对中国经济短期前景的预期偏软:作为经济第一增长动力的投资仍然被认为回升泛力,工业和消费也认为将呈现弱下滑态势。2月份的数据实际上超出了市场的预期,对市场的偏悲观预期将会有修正。

当前对经济前景的市场预期应已发生改变。对于货币增长,平稳是市场共识,但市场预期分歧也较大。

我们看法:经济无忧,市场无虑市场的主流预期和我们有方向性分歧,我们认为经济稳中偏升是基本格局,2018年是中国经济开始走出“底部徘徊”状态的起始之年,虽然经济增速仍没有大的回升,但经济运行质量改善,结构改善和转型升级的特征开始显现!投资仍然是第一增长动力,投资稳中趋升是大概率事件随着经济平稳态势日渐明显,以及企业效益的显著回升,信心恢复的机构显著增多。

房地产市场:成交延续清淡当前中国楼市的交易已基本挤出投机性泡沫,只剩下真实的居住需求。

中国楼市调控仍然主要体现在成交量变化上。伴随楼市调控的进展,2017年以来的成交明显下降,2018年这种趋势延续。从各月份的成交规模变化看,楼市成交已在下降台阶的基础上企稳,未来成交也将延续目前的清淡态势。

食用农产品价格季节性回落,生产资料价格稳中趋降

总体上看,消费和工业价格都变动平稳;随着节日过去和气温回升,各类农副产品价格下降明显,消费品价格季节性下降较多;工业价格水平受大宗商品价格变动影响,以稳为主,惯性波动。

资本市场稳健向好趋势不变

中国经济能否走上“提质增效”的正确轨道,是中国股市能否走出当前持续2年多低迷状态的基础。从经济逻辑上看,在中国经济转型时期,紧货币并不构成中国股市制约因素。中国经济改革已在选对了方向后重又“挂挡”,促使中国经济上台阶的可持续增长动力正在加速凝聚!经济效益回升成共识情况下,金融市场的调整仅是波动而已,未来股市的缓慢向上趋势将延续。即使货币紧平衡,去杠杆使得资金需求放缓,资金市场供求程度改善趋势逐渐确立,债市收益率也有着缓慢下行的趋势。