2018年3月行业PMI景气观察:推荐关注医药、金属制品以及有色、化工和黑色金属

推荐关注。消费品中关注医药:供求两旺,景气同比大幅上升,升至三年同期最高水平,价格有支撑,景气有望继续提升。机械设备关注金属制品业,景气升至三年同期最高,价格水平有较强支撑,景气有望继续提升。原材料:有色供需两旺,景气指数位于同期三年最高水平,价格有支撑;化工供需同比、环比均同步下降,景气略有回落,价格有支撑;黑色金属新订单和生产量指数均上升,价格有支撑。后续伴随着节后复工,这三个行业的景气度有望走高。

消费品高景气有所回落,且后续季节性回落概率较大。医药(第1,前值3):供求两旺,景气同比大幅上升,升至三年同期最高水平,价格有支撑。纺织服装(第3,前值13):供需均大幅增长,基本面逐步改善,价格仍有支撑。农副食品(景气第9,前值1):节后景气回落,价格水平仍有支撑。汽车(第14,前值4):生产和需求均大幅下降,景气下行。

设备高景气有所回落,金属制品业景气回升。金属制品(第4,前值15):供求均大幅上升,景气升至三年同期最高,价格水平有较强支撑。电气机械(第5,前值6):景气环比基本持平,同比略有上升,价格支撑水平较弱。计算机通信电子设备(第10,前值9):供需均有所下降,景气指数进一步下降,但仍位于扩张区间,价格水平仍有较强支撑。专用设备(第12,前值11):供需下降,景气进一步下降,由扩张区间降至收缩区间,价格支撑水平相对较弱。通用设备(第13,前值5):内需下降致使行业景气从高点回落,由扩张区间降至收缩区间,但价格支撑水平仍然相对较强。

关注有色、化工和黑色金属冶炼。有色(第2,前值2):供需两旺,景气指数位于同期三年最高水平,价格有支撑。化工(第6,前值7):供需同比、环比均同步下降,景气略有回落,价格有支撑。化纤橡塑(第7,前值10):生产指数和新订单指数有所下降,价格支撑力弱。黑色金属(第8,前值12):新订单和生产量指数均上升,价格有支撑。石油加工炼焦(第11,前值8):供需指数同比、环比均大幅回落,符合2017年以来的大幅波动规律。建材(第15,前值14):供需指数均同比、环比大幅下降,但未来有望回升。

风险提示:1、美国持续升级贸易摩擦;2、人民币汇率异常波动;3、一季度盈利增速下行过快;4、创业板主题行情降温。