盈利改善,负债扩张--2月工业企业盈利、债务数据综述
统计局的数据显示,1-2月工业企业利润同比增长16.1%,高于2017年12月的10.8%;工业企业利润率和毛利率均是2011年以来同期的最高水平;不过,工业企业资产周转率是2011年以来的最低水平。从负债的角度,2月工业企业负债同比增速略高于前值。根据现有的数据,我们认为PPI同比增速后续将继续震荡下行,与此相应,工业企业利润将边际恶化,进一步扩表动力有限。
风险提示:有重要因素未列入分析框架。