东海证券策略日报

股市评述:大盘昨日回落收阴,量能略收,大单资金延续净流出,分钟线没有修复,隔夜欧美股市大跌,或对今日A股造成压制。中美贸易战如期开打,特朗普政府计划对600亿美元进口自中国的商品征税,同时将针对对华技术转移和收购增加限制。根据美国贸易代表处提供的信息,对于航空产品、现代铁路、新能源汽车和高科技产品等1300个类别,将征收25%的关税,15天内将公布征税的商品清单。公布关税措施之后,特朗普签署备忘录并表示因知识产权问题而采取对中国的关税行动的计划酝酿已久。去年8月特朗普宣布对中国启动“301调查”,调查主要针对与技术转让、知识产权和创新有关的法律、政策或做法,根据调查结果决定是否采取提高关税、限制进口、停止执行有关协定等报复措施。此次对中国征收关税,就是依据301调查结果来制定的。同时美国贸易代表处还会就相关问题向WTO起诉中国,美国财政部将在60天内出台方案,限制中国企业投资并购美国企业。中国商务部已经展开反击,今日早间,商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品202措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美国进口部分产品加征关税,以平衡因美国对进口钢铁和铝产品征税对中国造成的利益损失,清单暂定128个税项产品,涉及30亿美国对中国的出口。同时中国驻美大使馆发表声明,中方不希望打贸易战,但绝不惧怕贸易战,有信心、有能力应对任何挑战,表明了中国此次的态度。美国将在15天内公布征税具体清单,不排除公布清单后中国为应对而作出反击,从而使贸易战升级的可能。上周,央行公开市场操作逆回购2400亿元,同时无逆回购到期;3月16日进行3270亿元MLF操作,当日有1895亿元MLF到期,整体资金面较为平稳,超量续作MLF意在保持跨季资金的平稳。2018年前两月的经济数据较好,但主要由地产投资以及一些季节原因造成的工业走强,但整体持续性有待观察。同时社融数据的不及预期也是继续体现金融监管仍在发挥作用,2018年金融去杠杆仍然是主基调。从A股市场来看,我们认为后续仍以结构性行情为主。