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3月自下而上看债市:增配债券

来源：安信证券

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作者：罗云峰,徐阳,张秋雨 2018-03-05 00:00:00

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基于我们的盈利债务周期模型,在每月的全社会债务数据综述中,安信固定收益团队会给出一个大类资产配置的建议。在1月的全社会债务数据综述中,我们推荐的是,滞胀下的配置策略。针对债市的观点是,“对于债券而言,在滞胀的中后期随着融资需求主动下降,长端利率债收益率会触顶回落。目前来看,我们认为债市确定性走牛需要两个条件,一是实体部门融资需求的持续回落,二是金融机构去杠杆接近尾声;目前来看,第一个条件已经具备,第二个条件具备的曙光已经出现。”(详见《关注金融去杠杆是否已近尾声——1月全社会债务数据综述》,2018-2-21)

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