宏观金融早报:美国预算赤字创6年新高,中国退市相关制度有望陆续出台,期债不做空

宏观观点

①两会经济目标下调赤字率,基建投资规模将低于去年水平,虽然整体基建投资需求受到抑制,但由于开工季来临,商品需求可能上升,商品行情可能出现大波动。②股票震荡为主,中下旬存在回落风险但由于受到企业盈利支撑下行空间有限。③2月通胀数据超预期,但3月通胀将有所回落,对债市影响中性,债券收益率在3.8%附近震荡。

交易策略

股票: ①风险偏好。尽管近期市场风险偏好有所缓和,3月上中旬关注两会对风险偏好的影响,同时需警惕3月中下旬政策不及预期以及缺乏上涨动力的回落风险。②企业盈利存在韧性,中期来看对盘面依旧存在一定支撑。总体看,关注两会对风险偏好的影响,近期市场不确定性较大,谨慎者观望,激进者短多操作。

债券: ①海外利率上升风险加剧。美联储3月加息较为确定,美债收益率上升较快,导致中美利差持续收窄,中国央行3月大概率货币市场加息,国内利率由跌转升。②监管政策不确定性。总体看,2月金融数据基本符合预期,2月CPI超出预期,但春节后蔬菜和猪肉等食品价格都有相对明显回落,3月通胀将回落,对债市影响中性,债券收益率在3.8%附近震荡,期债不做空。仅供参考

黄金:纽约联储近期对消费者预期调查显示未来一年通胀预期中位数上升至2.83%,通胀压力下美联储加息预期继续攀升,外盘金价维持1300-1340区间震荡偏弱。

宏观摘要

国际方面,利率上涨,美国预算赤字创6年新高;美国2月对未来一年的通胀预期创一年高位;美元指数收报89.9221,小幅上行21.21个bp。

国内方面,农行拟推出A股史上最大规模定增融资;退市相关制度有望陆续出台,短期多次顶格处罚或纳入退市范围;阎庆民:推出注册制取决于“四个不”的问题是否解决到位

今日提示

20:30 美国2月CPI环比 0.20% 0.50%。

20:30 美国2月CPI同比 2.20% 2.10%。