利率是与股灾关联性较高的指标。利率高位运行,通货膨胀率大幅跳升,因而实际利率下行时容易导致股灾。
股灾容易发生在实际GDP在潜在GDP上方运行,而同时伴随GDP长期趋势的下行时,即经济顶部运行状态,而GDP长期趋势却开始回落,各要素充分发挥缺乏持续拉升的动力。
失业率作为滞后经济指标,股灾易发生在失业率低位时,即人力要素对于经济的拉动力已近极致,经济可能顶部回落。
当民间债务杠杆与政府债务杠杆比值快速提升时容易导致股灾发生,即非金融部门与居民乐于增加债务杠杆,但政府货币与财政政策却开始收缩。
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