宏观周报:两会召开

政府工作报告:2018年GDP增长预期目标6.5%左右,CPI涨幅目标3%左右,就业目标,是超过1100万人,城镇调查失业率在5.5%以内,登记失业率低于4.5%。单位GDP能耗下降3%以上,主要污染物排放量持续减少。供给侧结构性改革取得实质性进展,宏观杠杆基本稳定,风险防控系统有效。

银监会下调拨备红线。银监会《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》调整商业银行贷款损失准备监管要求,拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%~150%,贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%~2.5%。

特朗普签署美国钢铁铝关税公告。美国总统特朗普在白宫就美国加征钢铝关税的“232条款”签署命令,宣布将对进口钢铁课征25%关税,对进口铝材课征10%关税。不过,新的关税政策将暂时排除加拿大专墨西哥,基于国家安全考虑,给其他国家留下了关税谈判空间。

出口大幅好于预期。2月份,以美元计,出口同比增长44.5%,为2015年3月份以来最高,远超前值的11.1%,市场预期为13.6%;进口同比增长6.3%,远低于前值的36.9%和市场预期的9.7%。贸易顺差337.43亿美元,高于前值的203.5亿美元,预期为-70.5亿美元。

CPI同比增速超预期。2月CPI同比2.9%,预期2.5%,前值1.5%,创2013年11月以来新高;PPI同比3.7%,预期3.8%,前值4.3%。CPI受春节因素涨幅扩大,3月份CPI同比涨幅或将回落。

新增贷款、社融环比大幅回落。2月,M2货币供应同比8.8%,前值8.6%;M1同比8.5%,前值15%;M0同比13.5%,前值-13.8%。新增人民币贷款8393亿,前值29000亿;社会融资规模1.17万亿元,前值3.0603万亿元。年初受春节因素影响较大,综合前两个月情况来看,新增人民币贷款和社融水平均高于去年同期,M2增速连续两个月反弹。