医药生物行业:政府工作报告规划医药任务北京分级诊疗持续推进

行业动态跟踪。

2018政府工作报告对医药工作任务进行规划,在推进医药相关体制改革、促进分级诊疗等方面做出规划,建议关注连锁型医疗服务企业和远程影像诊断类服务企业。北京市卫计委发布市分级诊疗制度建设2018-2020年度重点任务,负责北京社区医疗机构配送的流通企业如嘉事堂(002462.SZ)、九州通(600998.SH)等将受益于北京分级诊疗的推进。

本周原料药价格跟踪。

抗感染药类价格方面,青霉素工业盐、阿莫西林和头孢曲松钠价格更新至2018年2月份,其中青霉素工业盐价格下滑至77.50元/kg,其他品种价格与12月份持平。6-APA于2018年3月5日报价与上周持平,即为230元/kg。维生素方面,本周维生素价格中维生素C和泛酸钙(鑫富/新发)仍处于下滑态势,分别报价280元/kg、57.5元/kg,与上周末相比下降10元/kg、1.5元/kg。

维生素E价格反弹至105元/kg,维生素A则与上周末持平。

本周医药行业估值跟踪。

截止到2018年3月9日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在36.49倍,与上周相比有所提升,低于历史估值均值(40.36倍)。截止到2018年3月9日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.97倍,比上周有所上升。本周各子板块均有所上涨,其中原料药板块和医疗服务块涨幅较大。

周策略建议。

自年末行业回调触底后,本周医药生物板块继续反弹,部分基本面向好的中小创涨势明显,建议关注基本面稳健、估值偏低的个股如迈克生物(300463.SZ)、欧普康视(300595.SZ)等。本月开始迎来年报密集披露期,业绩有望超预期个股如安图生物(603658.SH)、济川药业(600566.SH)或迎来复苏行情;两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间,建议配置低估值下商业板块标的如九州通(600998.SH)、一心堂(002727.SZ)。