高收益债周报:短久期品种中继续推荐AAA、AA+级房地产债_股票频道

高收益债策略:短久期品种中继续推荐AAA、AA+级房地产债2月1日我们开始推荐短久期房地产债,截至3月2日,一个月以来短久期房地产债收益率已有较显著的下行,其中一年以内到期的AAA级房地产债收益率下行24BP,AA+级下行15BP,AA级下行17BP,同期全体产业债中1年以内到期的AAA级收益率下行8BP,AA+级下行5BP,AA级下行6BP,短久期房地产债的表现明显优于同期限整体产业债。(整体产业债指一般企业债、一般中期票据、一般公司债中的非城投债券集合,房地产债指整体产业债中的房地产债)。

目前1年以内到期的AAA级、AA+级房地产债收益率仍明显高于同期限、同评级的整体产业债收益率,行业利差仍较高。考虑到房地产企业目前货币资金较为充裕,而且融资政策继续收紧的概率不大,因此短久期品种中我们继续推荐行业利差较高的AAA、AA+级房地产债。