有色金属行业周报:稀土表现抢眼,锂钴热情不减

节后需求复苏稀土板块触底反弹:随着节后下游厂商复工提速,稀土采购需求提升。短期来看,由于节前厂商备货不足,造成目前市场供应较为紧张,随着整治黑稀土步入常态化,市场对中长期供给收缩预期强烈。同时一季度新能源销量亮眼,上游锂钴价格持续上涨,带动市场对于钕铁硼等稀土材料的关注热情提升,磁材板块本周表现亮眼。建议关注北方稀土、盛和资源、中科三环、银河磁体。

锂钴板块热情不减钴价继续上行:本周钴价继续上涨,MB钴(高级)本周上涨1.3%,报价39美元/磅,年初至今上涨8.33%;MB钴(低级)本周上涨0.65%,报价38.75美元/磅,年初至今上涨10.71%。新能源汽车补贴落地有望刺激下游汽车厂商逐步转向高密度的三元电池,同时年初至今钴价持续上涨,加剧部分企业惜售意愿,我们认为钴价今年有望保持上涨态势,相关个股业绩有望再次提升,建议关注华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。今年上半年碳酸锂新增产能有限,行业供需仍处于紧平衡状态,我们认为今年碳酸锂全年均价并不会出现大幅下滑,建议关注今年新增产能率先释放,业绩稳步增长的相关标的。推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、威华股份。

四次加息预期提升工业金属价格有所回落:随着美债收益率不断提升,市场对美联储年内四次加息预期逐渐形成,受此影响本周LME工业金属价格有所回落。我们认为加息预期对价格只是阶段性打压,全球经济复苏对需求的拉动是中长期趋势。我们继续推荐关注已步入长周期慢牛格局的铜板块,推荐紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业。

关税言论提升避险情绪贵金属价格先抑后扬:受周初美联储新任主席鲍威尔偏鹰派言论,贵金属价格有所下跌。随后特朗普表示将对进口钢铁和铝分别征税25%和10%,市场避险情绪提升,贵金属价格随之回升。我们认为今年美国再通胀预期逐渐形成,同时国内PPI上涨有望向CPI逐步过渡,利好贵金属价格。建议关注:山东黄金、中金黄金。