策略周报:证监会IPO新规影响新三板企业战略

多家新三板企业终止IPO申请。2018年以来,开始上市辅导的挂牌企业数量明显下降。此外,2月以来5家新三板公司主动申请终止IPO获批。新三板企业筹划IPO出现降温态势。

新三板成提高直接融资比例突破口。截至目前,新三板与区域性股权交易市场挂牌企业达到3.3万家,其中新三板有1.1万多家,区域性股权交易市场超过2.2万家。目前,新三板市场已经形成改革思路,证监会在充分调研论证基础上提出了“以市场分层为抓手,统筹推进发行、交易、信息披露、监管等各方面改革”的总体思路。下一步,全国股转公司将以持续跟踪和评估制度实施情况,为后续改革措施的推出积累经验、创造条件。作为金字塔结构的多层次资本市场“塔基”部分,区域性股权交易市场目前正在逐步规范,未来将专注于服务区域内中小微企业。在当前降低企业杠杆的大背景下,区域性股权市场有效缓解了中小微企业融资难问题。

证监会IPO新规影响新三板企业战略。证监会最近出台的IPO被否三年内不得借壳新规,目的是为了规范主板市场的并购重组,新三板却意外受伤。由于新三板交易不活跃,要想顺利退出概率很小。IPO、被收购、借壳上市是仅有的几条有效退出通道。2月23日,IPO被否企业三年内不得借壳上市的规定一出台,对于此前刚刚被否的新三板企业来说,是雪上加霜。“两手准备”成了“独木桥”。对于目前一边进行IPO排队、一边准备借壳上市的新三板企业,也被打个措手不及。2018年2月26日至2018年3月2日,三板成指收于1086.69点,较前一周下跌0.82%;成交额4.48亿元,环比上涨3.47亿元。此外,本周做市指数收于936.62点,较前一周上涨0.2%;成交额3.79亿元,环比上涨2.99亿元。

本周,证监会一级行业中,制造业,信息传输、软件和信息技术服务业,金融业成交额分别为89,234万元、27,294万元、13,879万元,居各行业前三名;制造业,金融业,信息传输、软件和信息技术服务业成交量分别为15,583万股、6,144万股、4,685万股,居各行业前三名。无论从成交额还是成交量来看,制造业、信息传输、软件和信息服务业及金融业等三个行业均处于绝对领先地位,占据整个行业的75%以上。

本周,卫生和社会工作,租赁和商务服务业,批发和零售业涨幅分别为2.26%、1.58%、1.35%,居各行业前三名;卫生和社会工作,文化、体育和娱乐业,建筑业换手率分别为0.31%、0.25%、0.18%,居各行业前三名。

本周,共有3家企业披露上市辅导文件,均采取竞价转让方式,平均市值为11.32亿元,平均市盈率(TTM)为10.11。