长城策略*月度金股‖三月

2018年3月配置的股票组合如表所示,主要逻辑:

节前市场在美股暴跌阴霾下持续调整,节后市场呈现修复性反弹行情。展望后市,考虑到海外因素影响趋于减弱,国内经济下行担忧尚待开工旺季数据验证,而重要会议窗口期改革预期持续升温有望提升市场风险偏好,我们认为春季行情有望再次出发,维持对A股市场相对乐观的态度。市场风格层面,我们认为系统性风格切换尚未到来,大的风格变化需要看到资金利率或风险偏好方向发生明显变化时才会出现,但风格扩散是大概率事件。行业配置层面,建议精选估值业绩匹配细分行业,关注供需格局改善的周期股、业绩良好估值较低的成长股以及再通胀链条,此外重点关注改革层面的相关投资机会。

本月组合具体配置如下:

(1)周期板块,建议关注供需格局有望改善或具有涨价预期的周期品种,包括钢铁、有色中的铜、化工中的磷化工等;

(2)成长板块,自下而上角度根据行业研究员推荐挖掘优质标的,包括传媒、新能源、通信等。

(3)再通胀角度,一季度CPI预计是全年高点,建议关注估值相对低位的农林牧渔、商贸零售、航空运输等行业;

(4)改革角度,关注两会为市场注入的主题活力,重点关注区域发展主题(雄安新区)、乡村振兴及精准扶贫等。

本期组合如下:

紫金矿业、兴发集团、宝钢股份、天赐材料、顺网科技、中国联通、苏宁易购、南方航空、苏垦农发、碧水源,所选标的涵盖有色、化工、钢铁、电力设备、传媒、通信、商贸零售、交通运输、农林牧渔、环保等行业,感兴趣的投资者可以跟相关研究员详细交流。