透景生命中小盘公司信息更新:上市之后补齐短板,业绩继续加速增长

业绩加速开启加速增长,符合预期:公司2018年2月26日晚公告2017年度业绩快报,2017年全年实现营业收入3.03亿(+31.0%),实现归母净利润1.27亿元(+29.7%),对应EPS2.09元(对应期末股本数量);四季度单季实现收入1.09亿元(+42.3%),归母净利润为4944万元(+38.5%),收入和利润增速较三季度均实现了加速增长,全年业绩和我们预期一致。公司作为国内肿瘤免疫诊断的龙头,竞争优势显著,上市之后开始补齐营销短板开启加速扩张,带来了收入和业绩的加速增长。由于股权激励授予带来股本增加,小幅下调公司2017-2019年EPS至2.09(-0.02)/2.87(-0.03)/4.12(-0.04)元,维持“强烈推荐”评级。

上市补短板效果显现,收入、业绩均加速增长:公司作为国内肿瘤免疫诊断的龙头,高通量流式荧光技术多指标联检带来检测速度优势显著,且获得了高端三级医院客户的认可。公司仪器单产高达76.46万元,具备良好的扩张基础,上市之后公司开始大力拓展销售网络和团队。补齐营销短板的效果开始显现,四季度公司收入和业绩增速均开始加速增长,目前处于销售补强效果刚开始显现的阶段,2018年一季度高增长依旧可期。全年来看,公司在积极拓展新品类+推出自有仪器完善产业链+补强营销网络的背景下,收入和业绩持续加速增长可期。

进口替代正加速,股权激励绑定利益,国内肿瘤免疫诊断龙头崛起:公司作为国内肿瘤免疫诊断龙头,享受行业快速发展和进口替代的双重红利,同时公司凭借其独有的高通量流式荧光技术的多指标联检优势,有望在肿瘤免疫诊断领域加速实现进口替代。同时股权激励绑定核心员工利益+HPV分子诊断和ToRCH优生优育免疫诊断新产品推出+自主研发的配套仪器推出+营销网络快速补强,有望实现国内肿瘤免疫诊断龙头的崛起。