宏观经济周报:物价同比涨幅回落,多元因素催化外贸

高基数压制物价同比涨幅

在去年1季度同期高基数影响下,1月PPI 同比进一步回落至4.3%。预计未来1个季度基数效应仍将继续推动工业品价格增速同比在4-5%区间运行。

从环比看,CPI 上涨主要受食品价格上涨影响。食品价格上涨2.2%,影响CPI 上涨约0.42个百分点。

生产资料价格方面,短期内由于去年1季度的高基数原因,价格涨幅将继续稳定在4-5%的区间。货币政策在定向降准之后,预计维持稳健中性,重在风险防范。

多元因素催化外贸 大宗商品进口升温

中国海关总署周四公布,以人民币计价,1月出口1.32万亿元,同比增长6%;

进口1.19万亿元,增长30.2%;贸易顺差为1,358亿元人民币,同比收窄59.7%。今年1月份,我国货物贸易进出口总值2.51万亿元人民币,比去年同期(下同)增长16.2%。1月中国外贸出口先导指数为41.6,较上月上升0.5个点。一般贸易进出口增长且比重提升。

1月份进出口数据的向好,源于欧美经济的复苏和我国经济稳中向好的环境,受人民币升值影响,我国贸易结构也有一定的变化,劳动密集型产品出口下降,刺激了大宗商品的进口量。受临近春节等季节性因素的影响,我国1月份进出口数据均超预期;1月份受欧美经济复苏的影响,我国与欧美经济的贸易往来密切,以及中美贸易的摩擦和争端的不确定在减小,使得我国对欧美等市场进出口增长。

一周要闻:

国常会:进一步推动国企降杠杆,出台国企资产负债约束机制,支持通过增资扩股、引入战略投资者等充实资本;完善企业债务重组政策,建立关联企业破产制度;支持各类股权投资机构参与市场化债转股,出台以市场化债转股为目的设立私募股权投资基金的措施,研究依托多层次资本市场开展转股资产交易。

银监会:将每半年通过银监会网站披露国内21家主要银行绿色信贷的整体情况,形成常态化绿色信贷统计信息披露机制,推进绿色信贷持续健康发展;绿色信贷规模保持稳步增长,信贷质量整体良好,不良率处于较低水平。

外管局:在基本面因素的推动下,我国跨境资本流动和外汇供求将更趋平衡,人民币汇率双向浮动的特征将更加明显;在国内国际经济金融形势的共同作用下,我国外汇储备规模将保持总体稳定。