乡村振兴完成顶层设计,农业企业望迎历史机遇。相较于过去几年的一号文件,2018年的中央一号文件覆盖范围更广,对农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设,都作出了全面部署。同时,文件放眼更长远,对未来数十年的具体战略目标均作出了明确规划。可以说,今年的中央一号文件不止局限于某个细分领域的具体指引,而是对于整个农业农村战略的顶层设计。在乡村振兴顶层设计框架引领下,相关财政、资金以及人才配套政策或将陆续出台,从而带来农业农村一轮历史性的发展机遇。当前政策导向也为农业企业提供了良好的发展环境,企业长期愿景也将变得更为清晰。
农村土地三权分置,允许抵押放宽使用,有助盘活农业资产。土地是农村相对城市最具有优势的资源禀赋,也是农民最为重要的资产,如何提高土地利用率是盘活农村整体经济活力的关键所在。土地问题也是每年中央一号文件关注的重点。当前时点,土地确权工作已基本完成,土地流转面积也已超过承包耕地总面积的1/3。未来土地政策的看点主要集中在农业用地使用范围的扩大以及家庭承包土地的抵押融资上。今年的一号文件明确“完善农村承包地“三权分置”制度,在依法保护集体土地所有权和农户承包权前提下,平等保护土地经营权。农村承包土地经营权可以依法向金融机构融资担保、入股从事农业产业化经营。”“完善农民闲置宅基地和闲置农房政策,探索宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”,落实宅基地集体所有权,保障宅基地农户资格权和农民房屋财产权,适度放活宅基地和农民房屋使用权,不得违规违法买卖宅基地,严格实行土地用途管制,严格禁止下乡利用农村宅基地建设别墅大院和私人会馆。在符合土地利用总体规划前提下,允许县级政府通过村土地利用规划,调整优化村庄用地布局,有效利用农村零星分散的存量建设用地;预留部分规划建设用地指标用于单独选址的农业设施 和休闲旅游设施等建设。”这是首次在中央层面明确了家庭承包土地可用于贷款抵押,同时对于农村土地的使用也明显放宽,有助于提升农村土地利用效率,从而带来农村土地的价值重估。重点推荐苏垦农发(经营119万亩长三角地区耕地,未来有望通过土地流转进一步提升经营规模)、北大荒(拥有土地总面积1296万亩,其中耕地面积1158万亩)、海南橡胶(拥有海南353万亩橡胶林承包权)。
加强农村基础设施建设,农业水利首当其冲。实现乡村振兴战略,首先要解决的问题就是农业基础设施不足,尤其是要加强农业水利设施建设。文件提出“加强农田水利建设,提高抗旱防洪除涝能力。实施国家农业节水行动,加快灌区续建配套与现代化改造,推进小型农田水利设施达标提质,建设一批重大高效节水灌溉工程。”在政策推动下,我们预期农业节水灌溉等项目有望加速上马,从而带动相关公司业务放量,重点推荐大禹节水(集设计、施工、服务为一体的专业化节水灌溉工程系统供应商)。
从增产转向提质,鼓励科研创新利好种业龙头。经过多年的发展,我国农业目前的主要矛盾已不再是总量不足,而是供需结构性的差异。农业政策导向明确从增产转向提质,质优价优的趋势愈发明显。在此情况下,增加农民收入就必须提升农产品质量,而提质的关键还是在于科研创新。文件强调“加快建设国家农业科技创新体系,加强面向全行业的科技创新基地建设。深化农业科技成果转化和推广应用改革。加快发展现代农作物、畜禽、水产、林木种业,提升自主创新能力。高标准建设国家南繁育种基地。”政策明确鼓励农业企业科技创新,利好具有较强研发实力的种业龙头重点推荐登海种业(国内玉米种子龙头,育繁推一体化企业,玉米杂交育种水平行业处于行业领先地位)、隆平高科(国内种子行业龙头,尤其在水稻育种领域具有绝对优势,外延并购进一步整合行业优质资源)。
推进农业机械化,带来农机投资机会。除了“提质”,我国农业发展还要解决“增效”的问题,这就需要大力提升农产生产机械化水平。文件要求“推进我国农机装备产业转型升级,加强科研机构、设备制造企业联合攻关,进一步提高大宗农作物机械国产化水平,加快研发经济作物、养殖业、丘陵山区农林机械,发展高端农机装备制造。”建议关注农业机械领域相关投资机会,推荐新研股份(专注于中高端农牧业机械产品)、星光农机(集研发、制造、销售、服务于一体的农业机械制造企业)。
行业评级及投资策略2018年中央一号文件的看点主要体现在以下几个方面:1)土地制度改革加速推进,允许家庭承包土地抵押、放宽农业用地使用范围,带来农村土地价值重估;2)为改善农村基本生活生产条件,政策将加强农村基础设施建设力度;3)通过科研创新、机械化等先进生产方式,促进我国农业提质增效;4)鼓励发展农村电商、乡村旅游、乡村养老等新型业态,使得农村一二三产业融合。在乡村振兴战略实施过程中,农业上市公司有望分享行业政策红利,维持行业推荐评级。
风险提示:政策实施力度不达预期,农产品价格波动风险,推荐公司业绩的不确定性。
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