基础化工行业周报:PA66产业链价格上涨,关注化肥春耕、制冷剂、染料旺季行情

光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:丙烷(地中海FOB)(+6.1%)、色氨酸(+5.0%)、PA66(+4.6%)、丁二烯(+3.0%)、纯MDI(+2.9%)、己二酸(+2.7%)、氢氟酸(+2.6%)、丙烯腈(+2.3%)、EDC(CFR东南亚)(+2.2%)、丁酮(+1.9%);本周跌幅靠前品种:NYMEX天然气(-18.5%)、硫磺(-11.5%)、液化气(-8.7%)、硫酸(-6.7%)、氯化胆碱:(-5.6%)、丁烷(地中海FOB)(-5.5%)、甘氨酸(-4.2%)、二氯甲烷(-3.9%)、天然橡胶(-3.7%)、烟酸(-3.3%)。

行业动态及观点:制冷剂价格在成本支撑下大幅上涨,后市回暖预期加强。本周北方地区萤石企业选厂装置停车现象继续增加,内蒙地区装置基本已经全停,重启时间多在3月中旬以后,无水氢氟酸库存低位状况延续,本周价格依旧强势;在原料紧张支撑下第三代制冷剂成交价逐渐走高,节后随着空调市场回暖,制冷剂价格走强趋势或不减。己二酸延续涨势,推动PA66价格上涨:本周己二酸价格延续涨势,周环比上涨2.7%至13350元/吨。受己二酸涨价影响,PA66价格周环比上涨4.6%至27500元/吨,PA66-己二酸价差周环比上涨5.35%至19837元/吨,全球PA66产能受制于上游己二腈,高度集中在英伟达、首诺和罗迪亚手中,高进口依赖度下国内受外盘价格和成本推动影响明显,2017年Q4后巴斯夫和旭化成相继上调PA66价格,看好油价持续回暖下PA66行业的继续复苏。纯MDI货紧价涨,聚合MDI延续跌势:本周纯MDI供应仍略显紧张,市场价格周环比上涨2.96%至35000元/吨,短期价格仍将维持坚挺。聚合MDI市场价格周环比下降3.03%至23800元/吨左右。供给端万华宁波一期40万吨装置已经重启,二期80万吨仍检修中,上海科思创受SARDA冲击影响部分货源流向贸易渠道并下调报价,带动BASF货源价格走低,需求端假期临近,预计后期聚合MDI价格仍将弱势运行。涤纶淡季进行时。本周涤纶长丝POY价格下跌200元,FDY下跌250元,PTA价格下跌30元,MEG价格持平,涤纶长丝价差缩小150-200元,PTA价差扩大20元。本周涤纶长丝产销一般,下游POY和FDY库存维持在8天左右。预计年前,长丝产销仍会偏弱,行业处于开工率和库存的平衡中。

投资观点:春节假期即将来临,部分工厂陆续停产,化工产品价格波动收窄,部分化工品即将迎来春节后开工旺季,建议关注化肥春耕行情、空调行业需求带来的制冷剂行情以及印染行业开工带来的染料行情。板块配置建议关注中国化工崛起组合:双恒(恒力股份、恒逸石化)、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;以及低估值兼具成长的白马股扬农化工、万华化学、华鲁恒升、鲁西化工。农药重点关注长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,尿素建议关注阳煤化工,维生素关注浙江医药、新和成,制冷剂建议关注巨化股份、东岳集团,染料建议关注浙江龙盛,闰土股份。成长股推荐锂电产业链和电子化学品,建议关注细分龙头:晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。