首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

酒鬼酒:业绩符合预期,静待2018年加速

来源:东北证券 作者:李强 2018-01-31 00:00:00
关注证券之星官方微博:

事件:公司发布2017年度业绩预告,实现归属于上市公司股东的净利润1.65-1.85亿元,同比增长52%-70%。

业绩增长符合预期,18Q1有望实现高增长。预计公司四季度收入增速略有下降,主要系:1)2018年春节较晚,旺季发货推迟到1月份;

2)公司于16年6月推出高柔红坛大单品,16Q4基数较高。但全年收入端“保八争十”目标仍能完成。2017年预计实现归属于上市公司股东的净利润1.65-1.85亿元,同比增长52%-70%;其中Q4实现归属于上市公司股东的净利润0.49-0.69亿元,同比增长13%-59%,符合预期。受益18年旺季备货集中在1月,并叠加公司17Q1主动收缩中低端基数低的影响,预计2018Q1大概率实现收入和利润高增长。

聚焦高端大单品,提价增强品牌力。2017年公司大力调整产品结构,明确中高端定位,不断精简低端和贴牌产品。通过梳理产品,SKU 数量从2016年底的约200个压缩到2017年底的80个左右。根据调研,公司前三季度高档产品(内参+酒鬼)占比达到83%左右,比16年底提升约3pct;同时酒鬼系列内部也呈升级趋势,17Q1-3高柔红坛收入达7000多万,同比增长200%,而价格较低的50度酒鬼酒收入下降到2000-3000万(原收入过亿)。公司未来将持续聚焦高端内参和次高端高度柔和红坛两款大单品。17年底公司调整高柔红坛价格,出厂价每瓶增长8元左右,终端价从498元提至568元;18年初调整内参销售价格,批价950/瓶,零售指导价1390元/瓶。提价有利于公司品牌的增强,同时为18年奠定了量价齐升的基础。

省内市场精耕,省外快速扩张。公司省内市场基本理顺,由过度依赖经销商转向主动营销,加强对终端的掌控。同时坚持精耕细做,以市县市场为平台,渗透乡镇市场。目前省内核心门店数超过千家,并以地面推广为主,进行体验式营销。省外以地市为平台,公司团队深入一线建设网点。2017年重点打造山东、河北样板市场,2018年将开发北京、广州、上海等区域。

盈利预测:预计2017-2019年EPS 为0.54、0.86、1.27元,对应PE为46倍、29倍、19倍,给予“增持”评级。

风险提示:食品安全事件;省内精耕不达预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示酒鬼酒盈利能力良好,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-