数量化策略跟踪评价周报:市场热点扩散,中证500全市场对冲策略收益好转

多因子选股策略跟踪:从当期IC值来看,估值、盈利能力以及规模三个因子表现较好,绝对值依次为7.89%、5.56%、5.53%,风格因子的当期收益率也显示这三个因子表现较好。从当期IC值的正负号来看,估值因子符号为负,盈利能力与规模因子符号为正,表明前期低估值与大盘股更受市场青睐,且高盈利能力的个股表现更好。从近一个月IC均值来看,反转风格与低估值的股票表现较好。

基于一致预期的PB-ROE选股模型跟踪:PB-ROE选股策略过去5日收益率为1.99%,相较于万得全A指数超额收益率为2.22%;过去20日收益率为10.88%,录得超额收益率8.24%。1月行业分布在钢铁、采掘、房地产以及建筑装饰等板块。

市场中性策略:当前IC、IF以及IH三个合约年化贴水率5日均值为-5.07%、1.65%、3.74%。从指数成分股选股效果来看,过去5日上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股的超额收益率依次为:-1.01%、0.01%、0.85%;从全市场选股效果来看,过去5日全市场选股相较沪深300指数以及中证500指数的超额收益率依次为:-1.76%、1.64%。基于上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股并对冲的市场中性策略过去5日收益率分别为:-0.76%、0.02%、0.55%;基于全市场选股,分别采用IF及IC合约对冲的市场中性策略过去5日收益率分别为:-1.40%、1.13%。

行业配置策略跟踪:过去5日,动量因子多空组合累计收益率为-2.26%,低波动率因子多空组合累计收益率0.39%,行业景气度因子多空组合累计收益率为1.18%。过去5日,多因子行业配置策略组合收益率为-0.98%,同期中证500指数收益率为-1.98%。1月,多因子行业配置策略推荐配置食品饮料、商业贸易、医药生物、休闲服务以及综合。

风险提示:数量化策略研究主要基于历史数据,可能存在模型设定偏差的风险。