传媒行业周报:当当听书上线票务平台资本化加速,关注三四季度基本面改善标的

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.03%、0.06%和-0.49%,传媒行业指数涨跌幅为-1.40%。细分到传媒各子行业来看,各个子行业表现较大差异,其中移动互联网指数涨幅最大,网红经济指数跌幅最大。周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为当代明诚(600136.SH)上涨10.00%,唐德影视(300426.SZ) 上涨7.96%,吴通控股(300292.SZ)上涨7.39%;跌幅Top3分别为金科文化(300459.SZ)为-7.03%,东方财富(300059.SZ)为-5.74%,三六五网(300295.SZ)为-5.33%。

游戏方面,伽马数据近日发布《2017准上市游戏企业竞争力报告》显示渠道反映用户获取越来越困难,人口红利消退,买量崛起,用户从模糊选择转向精准选择。善于游戏发行的公司转向研运一体,研发见长的需抓住用户痛点。游戏衍生品市场逐渐被挖掘京东与腾讯共同推出了CP(Content+Product)计划。利用其强大IP的影响力衍生品拓展同样能够继续扩大其IP效应以及价值,进一步增大其IP受众人群及知名度。可关注IGG、游族网络、中文在线、宝通科技、吉比特等。 电视方面,9月25日广播电影电视社会组织联合会、中国网络视听节目服务协会等联合发布《关于电视剧网络剧制作成本配置比例的意见》,该意见的推出并非新政,而是继9月8日的通知的具体细化。利于将作品成本从以明星为单一指标向其他环节转移,中长期利于提升影视剧的各产业链的品质提升。可关注专业影视公司华策影视、鹿港文化(世纪长龙及天意影视)等。

电影方面,9月20日广电总局副局长回见美国电影协会主席,鉴于美政府开展301调查给中美关系带来负面影响,希望美国电影协会多做政府工作,积极正面宣传中国保护知识产权取得的成果,消除不良影响,继续拓展合作领域促进两国影视产业更好发展。中国电影产业发展中进口片与国产片互相补充,比单一电影内容市场更具活力。国庆档临近约有8部影片集中在29、30日两天上映,可关注IMAX China、光线传媒、上海电影、中国电影等。

知识阅读方面,由十月文艺出版的《六神磊磊读唐诗》登陆得到APP,售价29.9元合计32课时。9月20日当当听书上线,当当听书致力于用完整的“出版物”听书满足优势内容的需求缺口预计2018年我国听书市场规模将增至44.3亿元。随着用户对于内容质量的需求越来越高,专业编辑团队精心打磨的完整的有声出版物听书有望成为细分市场的精神食粮。媒介平台升级变化,但不变的是经得起时间推敲的经典内容。关注新经典、城市传媒(间接持有喜马拉雅1.45%的股权)等。 给予行业推荐评级。 风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)重点关注公司未来业绩的不确定性;3)行业估值继续下行风险;4)行业竞争及发展不及预期风险;5)政策风险等。