建筑工程行业周报:两材合并进一步推进或引发相关标的做多情绪

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股

9.4–9.8,本周沪深300指数下跌0.12%,建筑装饰指数下跌0.11%,跑输沪深3000.01个百分点;建筑材料指数下跌0.97%,跑输沪深3000.85个百分点。建筑细分领域,装饰板块上涨1.61%,钢结构板块上涨0.88%,园林板块上涨0.54%。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:名雕股份(21.8%)、精工钢构(15.51%)、东易日盛(15.3%);过去一周涨幅倒数3位个股:杭萧钢构(-6.46%)、华建集团(-6.37%)、启迪设计(-5.76%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:纳川股份(35.55%)、三圣股份(14.76%)、北京利尔(12.5%);过去一周涨幅倒数3位个股:青龙管业(-7.58%)、雅百特(-7.16%)、冀东水泥(-6.59%)。

行业观点——建筑:关注订单和业绩增长确定的优质标的

近期,中国联通混改事件激发市场对国企改革的再度关注,我们认为央企混改仍有空间,关注建筑央企的混改进程,推荐标的中国核建、中国电建、中国交建;

中报公布结束,整体上看,行业内优质企业增速良好,且订单逐步向具备规模优势、融资优势的央企集中,同时,随着“一带一路”战略实施,各央企海外订单数量均有明显增长,在总订单的占比提升,建议关注订单增速好,估值低廉的央企,逢低布局中国建筑、中国化学,中国铁建,中国中铁,中国电建,葛洲坝。

PPP今年是项目落地之年,业绩保障性高,PPP项目占比高的公司将看到ROE提升和现金流量表改善,从目前已公布业绩的情况看,企业增速较好,估值具备一定吸引力。重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态,具备经营性PPP项目研发能力。继续推荐板块优质企业东方园林、蒙草生态、文科园林。

行业观点——建材:两材合并进一步推进或引发相关标的做多情绪

本周全国水泥市场价格环比涨幅为0.3%。价格上涨区域主集中在江苏、上海、云南和贵州,幅度10-30元/吨;无下跌区域。9月上旬,国内水泥价格继续保持上扬态势,但下游需求环比提升有限,除苏沪皖赣等地企业发货接近正常水平以外,其他地区因环保督察和台风降雨等不利因素影响,企业发货相对仍然偏弱,普遍在6-8成。下周浙江、山东、四川和湖南等地环保督察陆续结束,下游需求将会有所恢复,预计水泥价格也将会继续推涨。本周玻璃现货价格继续上涨,现货平均报价为76.37元/重量箱,较上周推涨0.65%,较去年同期增长5.39%。本周重点厂家玻璃库价全周均价1577.2元/吨,较上周上涨0.75%。我们依旧维持看好金九银十旺季涨价的观点,建议逢低布局优质标的,重申中期观点:下半年板块基本面和行情演绎有望稳中求进,建议顺势而为。推荐周期建材优质龙头标的海螺水泥、华新水泥、旗滨集团,推荐消费类建材优质龙头标的中国巨石、东方雨虹和伟星新材。此外,周末两材合并进一步推进,下周或引发相关标的做多热情,推荐关注基本面安全边际高的优质企业,如祁连山、中国巨石、北新建材、宁夏建材、天山股份。