食品饮料行业2017第7期:白酒短期波动长期看好,乳制品确定性较高

板块一周行情回顾。

截至周五(2017年9月8日)收盘,沪深300指数收于3826点,周跌幅0.12%,上证综指收于3365点,周跌幅0.06%,创业板指收于1885点,周涨幅1.07%,深证综指收于1976点,周涨幅1.00%,食品饮料指数周跌幅为2.54%。行业板块方面,上周休闲服务板块表现最佳,周涨幅4.08%,位列全行业第一。

上周有21个申万一级市场行业板块实现正收益的,涨幅前三分别是休闲服务(4.08%)、房地产(3.08%)、通信(1.86%)。食品饮料行业细分板块内,上周乳品(0.77%)、肉制品(0.70%)、调味发酵品(0.51%)、其他酒类(0.50%)和软饮料(0.36%)表现较好,均实现正收益。啤酒(-0.03%)、黄酒(-0.46%)、葡萄酒(-0.95%)、食品综合(-2.05%)和白酒(-4.65%)表现较弱。

行业重点数据跟踪。

据一号店的销售数据显示,2017年9月8日,53度飞天茅台的价格保持在1299元,52度五粮液水晶瓶的价格保持在969元,较8月25日价格(899元)有所上涨,洋河梦之蓝M2的价格较上周(488元)有所提高,为498元。根据农业部出具的数据显示,2017年7月,10省市主产区生鲜乳的价格为3.41元/公斤,同比增速0.44%,环比下降0.29%,IFCN全球牛奶价格38.4美元/100千克,同比增速59%。2017年7月,全国大中城市生猪价格为14.09元/公斤,环比上升2.4%,猪肉价格为24.00元/公斤,环比下降0.4%。

投资策略与建议。

本周行业板块中白酒板块的回调幅度最高,同时受市场风格的影响,估值水平有所下降。自去年以来,白酒行业逐步复苏的态势不断被业绩所验证,而且业绩的高增长具有延续趋势,一二线白酒业绩和股价屡屡创出新高,在淡季需求动销依旧较好。消费升级依旧是近两年的主线逻辑,白酒需求端向好形势不改,在消费者的消费能力范围之内,白酒的价格不断得到提高,放量涨价与产品结构升级成为全行业的逻辑。我们长期持续看好今世缘(603369)、山西汾酒(600809)、酒鬼酒(000799)、沱牌舍得(600702)、水井坊(600779);食品板块我们推荐业绩弹性较高的千禾味业(603027);乳品板块,乳制品的提价幅度略低于调味品,三四线的消费需求有所增长,我们依然推荐龙头企业伊利股份(600887);除此之外,消费者对于短保和低温鲜奶的品质要求较高,各区域企业具有优势,因此,建议关注燕塘乳业(002732)、天润乳业(600419)和光明乳业(600597)。