开源证券化工行业周报

9月4日至9月8日,上证综指下跌0.05%,化工行业上涨1.21%,强于大市。子行业涨跌互现,其中磷化工、钾肥涨幅较大,氨纶、纺织化学品表现下跌。

受美国飓风因素拖累,上周国际油价前期涨幅受到打压,收盘价仅小幅高于前一周。最后一个交易日,美国原油价格因?艾尔玛?飓风来袭的担忧急挫逾3%。

据生意社价格监测,2017年第36周(9.4-9.8)工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共30种,占该榜被监测商品数的10.2%;涨幅前3的商品分别为焦亚硫酸钠(10.74%)、聚合MDI(7.65%)、环己酮(6.41%)。环比下降的商品共8种,跌幅前3的商品分别为环氧丙烷(-9.79%)、盐酸(-1.82%)、TDI(-0.62%)。

甲醇市场延续上周涨势,本周西北基准价较上周大幅上涨,停车装置陆续恢复,但厂家尚未出货,市场货源相对紧张。

甲醇成本支撑醋酸市场,且下游产品开始陆续开车,需求或有好转,醋酸价格稳中看涨,华中地区出厂主流价格调增至2750-2900左右。

国内纯苯市场高位盘整。价格水平较上周变化50-100元/吨之间,主营炼厂的挂牌价稳定执行6400元/吨。

尿素市场在看空下反转,报价陆续上调10-60元/吨不等。钾肥市场成交依然较为疲软,氯化钾报价基本无较大波动。磷肥淡稳。

草甘膦创新高。95%原粉报价至2.6-2.7万元/吨,主流95%草甘膦原粉主流成交价上调至2.5-2.55万元/吨。

国内纯MDI市场高位整理。原油价格上涨,对下游报价起到一定支撑,进入9月旺季国内聚合MDI市场宽幅走涨。

本周PTA市场先涨后跌。涤纶短纤市场重心上行,短纤工厂报价上调百元不等。涤纶长丝市场在成本面提振以及产销向好的支撑下市场普涨300-400元/吨

国内纯碱成交重心暴涨,提涨幅度以300-400元/吨不等。国内PVC市场呈现先涨后稳的趋势。

近期纯碱、甲醇、聚合MDI、草甘膦等大幅上涨。本轮化工品价格上涨的核心逻辑是供给端的持续收缩。进入下半年在经历了前期去库存后部分产品库存处于相对低位,在目前环保趋严等因素的影响下,目前部分产品已处于上升通道。对于周期股来说因环保高压、库存低位等因素影响下业绩确定性高,表现较好;同时我们认为在前期大幅调整下成长股投资风险有所降低。我们认为对化工行业的投资主要集中在确定性高、产业前景广阔及供需格局良好的子行业及公司,如农药、化纤、聚酯等。上市企业周期股继续关注万华化学(MDI寡头地位)、华鲁恒升(成本优势)、扬农化工(菊酯龙头、转基因除草剂放量)、恒逸石化(PTA全产业链布局、供给侧改革);成长股关注:万润股份(OLED前景广阔),康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)。