PPP概念板块周报:PPP条例征求意见稿出炉,助力PPP模式健康发展

行情回顾:年初至今,PPP概念板块累计上涨2.97%,同期沪深300上涨11.56%,创业板下跌13.91%。上周沪指震荡新高,创业板维持弱势;煤炭有色领涨,计算机、传媒持续下行,中报、石墨烯、低市盈率概念较为活跃;PPP概念板块上涨0.36%,同期沪深300上涨0.69%,创业板下跌3.18%。

行业专题:PPP条例征求意见稿出炉,助力PPP健康发展。通过研究,我们发现PPP目前“政出多门”、使用范围泛化、变相融资、民间资本信心不足的问题亟待解决,《条例》的出炉,针对目前所存在的问题提出了法律层面的规定以及解决办法,有助于规范PPP的开展,助力其健康发展。

投资策略:弱势市场不宜过度交易,选股思路应由估值端向盈利端转变,精选各细分市场业绩确定性较高的标的,拥抱真价值。我们从业绩与估值相匹配角度,精选业绩(EPS)和未来成长(PE)确定性强的PPP龙头公司,建议按三条主线布局:1)受益于海绵城市建设、黑臭水体治理与农村污水处理的生态环保领域,重点关注业绩高速增长有保障的龙头公司,推荐盈峰环境、铁汉生态、美尚生态、东方园林、蒙草生态。2)基础设施建设领域蕴含结构性投资机会,布局投资增速较高、市场空间巨大的轨道交通和水利建设领域,重点关注业绩稳定增长的龙头企业,推荐隧道股份、葛洲坝。3)PPP投资区域分化带来的区域性投资机会,重点关注受益于PPP可能带来区域市场需求增量业绩的建材类龙头公司,推荐海螺水泥。

风险提示:项目落地率低于预期,政府债务出现危机。