通信行业-爱立信2017Q2季报点评:收入和毛利率双下滑,转型尚未见成效

事件:2017年7月18日,爱立信公布2017年Q2季报,收入和毛利率同比双双下滑:

Q2单季度营业收入为499亿瑞典克朗(60.3亿美元),同比下滑8%;

上半年营业收入为963亿瑞典克朗(116.3亿美元),同比下滑9%。Q2单季度毛利率由去年同期的32.2%下滑至27.9%,上半年毛利率由去年同期的32.8%下滑至21.2%,毛利下滑的原因是软件销售占比下降,以及在IT和云的研发费用支出。Q2单季度净利润亏损10亿瑞典克朗(1.2亿美元),同比2016Q2净利润16亿瑞典克朗(1.9亿美元),下滑164%;

上半年净利润亏损119亿瑞典克朗(14.4亿美元),同比2016H1净利润37元瑞典克朗(4.5亿美元),同比下滑422%。

按地域划分:欧洲、中东和非洲业绩下滑较为明显,东南亚、大洋洲和印度业绩零增长:Q2单季,欧洲收入下滑11%,因为移动宽带投资下滑;中东和非洲收入下滑17%,因为宏观经济不好;北美收入下滑7%,因为管理服务合同范围调整缩小;东北亚收入下滑3%,因为中国投资下滑抵消了日韩的增长;东南亚、大洋洲和印度收入0%增长,因为东南亚服务合同下滑抵消了移动宽带投资的增长。

按业务划分:网络业务和IT&云业务的营收与毛利润均有不同程度的下滑,其中IT&云业务下滑较为明显:网络业务:Q2单季度,收入368亿瑞典克朗,同比下滑8%,营业毛利润35亿瑞典克朗,同比下滑34%;

上半年收入717亿瑞典克朗,同比下滑11%,营业毛利润79亿瑞典克朗,同比下滑31%。IT&云业务:Q2单季度,收入109亿瑞典克朗,同比下滑5%,营业毛利润-29亿瑞典克朗,同比下滑93%;上半年收入204亿瑞典克朗,同比下滑4%,营业毛利润-119亿瑞典克朗,同比下滑240%。

爱立信认为,全球无线网络设备市场2017的总投资,此前预测会同比下滑2%~6%,现在看来,下滑百分比将会是一个更高的个位数。

成本削减计划与客户项目调整或将进一步影响公司未来业绩:成本削减计划将加速,未来12个月,将减少至少10亿瑞典克朗的成本支出,其中7亿节省于销售费用,3亿节省于管理费用。市场和客户项目调整的风险增加,未来12个月,将减少30-50亿瑞典客户的收入。