环保行业17年中期投资策略:期待市场定价格局改善,发现成长与价值的共振

政府端:污染治理投资投入持续高增长

政府治理资金投入增长迅速,仍将高速增长:13-15年全国环境污染治理公共财政支出复合增速达到20.52%,超GDP增速(增长率7.5%);而环保部15-17年间环保预算资金复合增速为32%,17年增速达28%,表明政府持续投入环境治理的态度。

环保及公用事业PPP项目成为环保空间增量重要增长极:截止2017年3月末,财政部PPP项目库中12287个项目中,环保及公共事业累计入库数5657个,占比46%;累计入库金额5.21万亿元,占比36%,累计同比增长63%,累计环比增长10%。环保及公用事业PPP项目催生了环保市场迅速发展。

企业端:环保督查严格,倒逼下游企业环境治理需求空间释放

规格高:环保督察组由环保部牵头, 中纪委、 中组部参加,督察的对象也从企业拓展到地方党政机关和企业,强化环境保护“党政同责”和“一岗双责”的要求, 使得环保督察更具威慑力。16年至今,环保督查持续两年时间, 覆盖全国各省市自治区, 由正部长级领导带队, 从规模到规格都堪称史上之最。

威慑力大:环保督查对于环境问题、排污企业直接检查、监督、问责,震慑力大。第一批立案侦查 207 件、 拘留 310 人、 约谈 2176 人、 问责 3287 人; 立案处罚 2659 件, 共计罚款1.98 亿元立案处罚 2659 件,共计罚款1.98亿元;第二批举报案件15631件、立案处罚6310家、拘留265人、约谈4666人、问责3121人。

中央环保督察常态化,倒逼下游企业产生环境治理需求。常态化、制度化的环保督察,对下游企业震慑力巨大,倒逼下游企业严格执行污染排放治理要求,释放行业空间。