量化择时及行业配置周报:大盘上涨阻力渐现,小盘近期持续调整

本周择时观点:继续看多上证综指。沪深300观点看多略偏中性。中证500和创业板指目前仍偏谨慎,建议观望。

本周行业配置:RSRS行业轮动模型7月建议配置行业为:轻工制造,电力设备,基础化工。

市场综合情绪指数:综合情绪指数有所回落,继续处于压力区。本周市场情绪综合指数当前值为51,较上周情绪值56有所回落,这是情绪指数自5月底以来的首次回落,呈现谨慎情绪。本周HS300指数上涨1.29%,除周三略有下调之外,其余交易日稳步上升。我们预计HS300后市可能持续上周趋势,但已处于压力区,后市震荡可能性进一步上升。

细分情绪变量:较多指标出现中性偏谨慎信号,短期震荡可能较高。其中,期指溢价率大幅回升,呈现乐观情绪,融资增速小幅调整,期权PCR有所下降,上周低迷的杠杆投资者情绪本周略显回升趋势;ETF净赎回力度、强势股、上涨家数占比,相对强弱等市场运行指标延续上两周状态,依旧处于相对高位,后市有反转的可能,这也透露着乐观中带有谨慎的情绪。普通投资者类指标中的投资者增速继续衰减,换手率指标有所下降,股东净减持率指标也一改上周乐观状态减至底部状态。

RSRS择时:看多HS300、上证综指,看空中证500、创业板指。沪深300日频RSRS指标值高位大幅下降,维持看多观点、略带谨慎态度;创业板指保持空仓信号的同时RSRS指标值由低位大幅上升,维持看空观点但下跌空间或有所缩小;上证综指与中证500的RSRS指标值变化不大,继续维持看多上证综指、看空中证500观点。

RSRS行业轮动模型:本周收益率为-2.10%,全行业等权基准收益率为-0.89%,跑输基准1.21%。该模型自6月1日起至今,样本外收益为5.43%,同期全行业等权基准收益5.14%,超额收益0.29%。