银行业周报:财新制造业PMI重回枯荣线上;《中国金融稳定报告(2017)》要求建立有效的资产管理业务监管制度

板块表现周回顾

本周申万二级银行指数下跌0.90%,同期上证综指上涨0.80%,沪深300指数下跌0.30%。本周银行板块绝对收益为负且跑输市场。年初至今银行指数上涨5.94%,同期上证综指上涨3.68%,沪深300指数上涨10.45%。本周银行板块5日资金净流入率为负,在所有一级板块中居第八位。

具体个股来看:本周宁波银行(+2.95%)、兴业银行(+1.36%)和平安银行(+0.85%)涨幅居前,招商银行(-2.72%)、中信银行(-1.27%)跌幅较大;次新股中农商行表现较好,张家港行(+4.01)、江阴银行(+2.55%)和常熟银行(+0.45%)领涨,仅吴江银行(-0.72%)小幅下跌;城商行全线下跌,上海银行(-1.21%)、江苏银行(-1.18%)跌幅居前。 行业重点新闻回顾

1、央行发布《中国金融稳定报告(2017)》,要求促进资产管理业务规范健康发展,从统一同类产品的监管差异入手,建立有效的资产管理业务监管制度;2、央行发布通知称允许境外评级机构开展银行间债市信用评级业务;3、6月财新中国制造业PMI意外升至50.4,为三个月高点,重回荣枯线以上;4、央行发布2016年中国人民银行年报,称坚持以推进供给侧改革为主线,保持货币政策稳健中性,防止“脱实向虚”,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线;5、央行:截至6月末,中国外汇储备为30567.89亿美元,相比5月增加32.22亿美元。 流动性管理及数据跟踪

流动性管理:本周央行未进行公开市场操作,公开市场本周实现资金净回笼2500亿元。6月央行开展MLF共4980亿元;开展SLF操作467.66亿元;对国开行、进出口行、农发行三家银行净增加PSL共683亿元。

数据跟踪:本周银行间市场利率中隔夜SHIBOR回落,7天SHIBOR持续小幅下降。本周6个月长三角票据直贴利率小幅下降。3个月银行理财收益率基本保持平稳。

公司重点公告跟踪

1、南京银行:中国银监会江苏监管局已核准胡昇荣先生公司董事长的任职资格;2、宁波银行:本行发行的“宁行优01”强制转股价格将自7月11日起由8.37元/股调整为6.44元/股;3、常熟银行:公司获银监会批准筹建镇江分行,并在筹建工作结束后向江苏监管局申请开业;4、无锡银行:公开发行可转债申请获得中国证监会受理。

行业投资观点

本周银行板块整体回落,绝对收益和相对收益均为负。目前整体板块估值为PB 0.89倍,估值优势明显,我们维持之前的行业观点,建议中长期资金积极布局板块,短期建议重点关注具有较高安全边际及一定绝对收益空间的个股。我们维持板块买入的投资评级。我们建议重点关注:兴业银行、宁波银行、中国银行、招商银行、平安银行。

风险提示:

经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。