开源证券化工行业周报

7月3日至7月7日,上证综指上涨0.80%,化工行业上涨2.43%,强于大市。子行业绝大部分上涨,其中民爆、其他橡胶制品涨幅较大,合成革、日化跌幅较大。

本周美国WTI原油收44.23美元/桶,下跌3.91%。布伦特原油报46.71美元/桶,本周重挫4.18%。美国原油库存报告的提振效果很快消散,市场关注焦点又回到供应层面,投资者发现供应过剩问题依然严重,这令油价重启跌势。

据生意社价格监测,2017年第27周(7.3-7.7)工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共16种;涨幅前3的商品分别为己二酸(3.09%)、正丁醇(工业级)(1.92%)、丙酮(1.65%)。环比下降的商品共23种,其中跌幅5%以上的商品共2种,占该榜被监测商品数的3%;跌幅前3的商品分别为氢氟酸(-13.17%)、磷酸二铵(-7.28%)、醋酸(-3.70%)。

甲醇受西北部分装置停车检修以及蒙大、宁煤烯烃恢复外采影响,西北外发至主消费地货源有所减少。内地山东、华北、华中等地本周窄幅上涨为主,涨幅在40-100元/吨。

醋酸市场变动不大,华北、山东、西北等地价格有所下降,整体降幅在100元/吨左右。

国内纯苯市场走势平稳,市场价格波动空间有限,市场价格较上周价格上涨50元/吨。

尿素市场整体坚挺,局部小幅上涨20-30元/吨左右。钾肥大合同仍无确定消息,目前港口氯化钾市场货紧价稳。国内磷肥货源紧张。

草甘膦微涨,供应商谨慎报价,主流报价95%原粉上海港2.05-2.25万元/吨。

国内纯MDI市场弱势下滑市场需求疲软。聚合MDI市场止跌反弹,实单成交一般。

国内纯碱企业轻重质纯碱售价集中上调20-50元/吨,由于实际交投僵持,其成交重心盘稳为主。

本周PTA市场震荡上行。涤纶短纤市场行情上扬,短纤工厂报价上调100-250元不等。涤纶长丝市场延续涨势。氨纶市场弱势下行。

投资建议:本期化工行业二级市场上涨,二季度后,多数产品在大宗商品回调的影响下由补库存进入去库存周期,产品价格呈现下跌趋势。但考虑到目前部分产品库存仍处于相对低位,且下半年旺季到来及环保趋严等因素的影响下,相关产品价格有望迎来一波反弹。我们认为下半年对化工行业的投资仍主要集中在改革、产业转型升级、新材料及供需格局良好的子行业及公司。上市企业继续关注万华化学(MDI寡头)、万润股份(OLED全面布局)、三聚环保(高成长,未来市场潜力巨大),康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)。