我们认为投资链的局部高景气将会持续,但调整压力将逐步显现。未来投资链也就是房地产和基建出现超预期的可能不大,随着上游诸如铁矿石库存的不断增高,上游大宗商品价格压力将会显现,大宗商品价格面临调整压力,PPI掉头投向下和上游企业利润增速放缓的压力将在二季度逐步显现,在这种背景下,目前市场以基建为主要热点的风格将切换,我们认为一些调整充分的成长类板块或许将重新得到资金关注。