估值周报:煤飞色舞行情再起

沪指周内创近两月新高。本周A股延续了上周的涨势,完全不受外盘暴跌的影响,本周涨幅最大的是中小板指数,大涨1.8%,其次是深证成指上涨1.57%,沪深300上涨1.21%,上证综指上涨1.09%。上证50指数较上周涨幅收窄,仅上涨0.83%。

本周28个一级行业全部取得正收益,其中涨幅最大的五个行业分别是休闲服务(+2.96%)、有色金属(+2.61%)、钢铁(+2.53%)、采掘(+2.51%)、计算机(+2.05%);涨幅最小的五个行业分别是家用电器(+0.17%)、公用事业(+0.34%)、非银金融(+0.46%)、纺织服装(+0.48%)、房地产(+0.51%)。以煤炭、有色为代表的周期个股本周涨幅较大,而前期累积涨幅较大的一线蓝筹本周涨幅收窄。

上证50指滚动市盈率为11.11,较上周上升0.06,沪深300指数滚动市盈率为13.72,较上周上升0.11,创业板指滚动市盈率为39.15,相比上周上升0.28,中小板指滚动市盈率为33.11,较上周上升0.46。上证50指市净率1.27,较上周上升0.01,沪深300指数市净率1.59,相比上周上升0.03,创业板指市净率4.66,较上周上升0.03,中小板指市净率4.05,较上周上升0.07。

上证50相对中小板板指PE为0.34,略高于历史均值水平;上证50指相对于创业板指PE为0.28,已经超过一倍标准差位置,接近历史最高水平0.32。上证50指相对中小板指PB为0.32,低于历史均值水平,上证50指相对于创业板指PB为0.27,低于历史均值水平,相对PB并不高。

全部A股PE为20.18,较上周上升0.24,全部A股PB为2.03,较上周上升0.03。剔除金融后,全部A股的PE为32.9,较上周上升0.46,全部A股PB为2.64,较上周上升0.04。中小板PE为41.64,较上周上升0.62,PB为3.83,较上周上升0.07。创业板PE为51.27,较上周上升0.4,PB为4.55,较上周上升0.03,剔除温氏股份后,以整体法计算的PE为55.83,较上周上升0.44,PB为4.55,较上周上升0.03。

一级行业PE:农林牧渔(26.22)、化工(30.96)、钢铁(22.55)、有色金属(58.45)、电子(48.71)、轻工制造(37.23)、房地产(16.70)、休闲服务(44.62)、计算机(52.35)、传媒(38.66)等行业估值低于历史均值。其中农林牧渔估值接近历史最低点, 银行(7.03)、非银金融(19.71)、医药生物(40.88)、电气设备(42.80)、采掘(29.10)处于历史均值水平。

恒生指数与上周持平,恒生国企指数、恒生中国25分别下降0.04、0.03,恒生香港35、恒生大型股指数、恒生中型股指数市盈率分别上升0.23、0.02、0.12。本周恒生指数与上周持平,恒生香港35指数、恒生中型股指数分别上升0.016、0.01,恒生国企指数、恒生中国25、恒生大型股指数市净率分别下降0.006、0.009、0.003。

风险提示:流动性风险、海外黑天鹅事件。