保险行业:保监会发布监管口径,允许险资参与深港通业务试点

事项:近日,保监会发布了《保险资金参与深港通业务试点监管口径》(以下简称《监管口径》),允许保险资金参与深港通业务试点。

平安观点:

继开通沪港通业务试点以后,继续开通深港通试点:保监会曾在2016年9月发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》,标志着保险资金可以参与沪港通业务。时隔近一年以后,保监会再度放开深港通业务。文件主要内容为两点:一是明确了保险公司可以投资深港通下的港股股票,并应当参照《监管口径》要求执行;二是保险资金可以通过证券投资基金的形式投资港股股票,其基金管理人需要满足有关规定。

险资投资渠道进一步放宽,有利于险资分散风险提升收益:保监会曾在2007年和2014年分别发布《保险资金境外投资管理暂行办法》及《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》,允许保险机构投资香港股票及其他发达市场权益类资产。此次放开深港通业务试点,进一步增加了保险资金参与香港股票市场的投资方式。目前截止到今年5月底,保险行业资金中投资于股票和证券投资基金的金额为1.82万亿元,占行业资金运用余额的12.75%。渠道的进一步放开会为港股市场带来上百亿的资金流入,同时对于保险公司而言,可以优化资源配置、分散投资风险,进一步提升投资收益。而未来保监会也将继续完善保险资金投资股票的相关政策,有效维护资金安全。

投资建议:近年来我国保险行业资金投资收益率整体在逐渐提高。从2017年目前的情况来看,预计今年投资收益率较2016年将有所回升。险资投资渠道的进一步放开有利于保险公司进一步提高收益率,有效分散风险,同时在趋严的监管政策之下,行业未来发展将更加规范,资金安全将得到有效维护,因此我们维持“强于大市”的评级。

风险提示:宏观经济下行风险、行情震荡下行超预期、政策不及预期风险。