电新行业2017年中期策略:卷土重来未可知

板块业绩的反转或发力节点是二级市场关注的焦点,板块走势上往往也会超出市场整体表现,为投资者带来超额收益。电新板块2017年下半年的投资策略,我们即基于此思路,自上而下,首先看好新能源汽车子板块的逆袭,考虑到行业的竞争及整合压力,我们选择的是技术领先、市场地位凸显的龙头公司,国轩高科及大洋电机;其次政策持续推动“一带一路”,电力板块海外业绩发力在即,我们重点关注的是深耕海外市场多年,设备技术实力、施工能力领先,海外订单储备充足或拿单能力突出的特变电工、许继电气以及海兴电力。

新能源汽车产业链的逆袭。

去年以来新能源汽车产业链个股大多表现并不理想,受骗补事件的影响,政策的不确定性制约了行业的发展,我们认为随着利空的不断出尽,此时布局正是时机。以下几个原因:政策底构筑--查骗补市场已经肃清,退坡政策落地,2019年以前不再退坡。今年新能源汽车推广目录如期发布,有利于车企尽早调整车型及产销计划,产销回归正常,并且给予了市场信心,地方层面的配套也陆续发布。

市场底显现--一季度产销量整体下滑,主要因一月下滑明显所致,2月份产销量开始回暖,至5月份产销数据已全面复苏。

信心底来临--我们认为,信心来自与2个方面,1是国内产销数据的改观,2是特斯拉销售的超预期,以及特斯拉股价近期的持续快速上涨。

“一带一路”引领企业探索万亿市场。

“一带一路”沿线国家大多电力基础设施较为落后,电力供给难以有效满足需求。我国在电站和电网的建设方面,具有很强的技术和经验优势,“一带一路”战略将为相关企业打开更广阔的发展空间,其中基建部分顺应沿线国家的发展需求将迎来大量的投资机会,能源及电力作为基建的重要方面也将有更多的机遇。随着国家对“一带一路”战略的全方位推动,电力海外项目将不断开花结果,由点及面引导市场爆发。

风险提示。

新能源汽车产销量不及预期,从而导致产业链相关企业业绩不达标;一带一路沿线国家贸易壁垒加强,基础设施建设进度缓慢。