离岸债券市场周报:欧央行首次购入人民币外汇储备

人民币汇率微幅贬值,离岸资金面前松后紧。上周在美国5月通胀数据低迷、美联储加息落地的情况下,美元指数承压走弱0.11%,加息利好下反弹有限,周均值维持在97.1,人民币兑美元中间价小幅下调24点,离岸人民币回落至6.81,较前一周累计贬值0.4%,在岸人民币报收6.80,一周累计贬值0.09%,在岸-离岸人民币价差水平转负为正,为142点。上周人民币相对一篮子货币微幅走强,CFETS汇率指数上行0.15%。流动性方面,上周离岸资金面前松后紧,一周CNHHIBOR一度降至3.3%,但受到香港金管局跟随美联储加息的影响,周五升至4.43%,较前一周上行16bp,周均值在3.66%的位置。在岸资金面维持稳定,R007周五收于3.31%,较前一周小幅上升17bp。

离岸人民币债券收益率全线下行,境内外利差扩大。二级市场方面,上周离岸人民币主权债收益率全线下行,且短端下行幅度更为明显,2Y大幅下行15bp,1Y、5Y下行10bp,其余期限收益率下行4bp-7bp。BOCHK离岸人民币债券价格指数上涨0.15%。我们跟踪的512只上市交易的离岸人民币债券中353只的收益率出现下行。境内外比较来看,3年期离岸国债收益率较在岸市场利差缩小4bp至51bp,中银境内外债券投融资比较指数在进入5月以来结束“倒挂”,上周指数延续正值。

离岸人民币债券一级市场继续保持清淡,上周仅发行1只一年期离岸人民币债券,发行人为加拿大出口发展公司,发行规模7亿元,发行票息4.19%,标普评级为AAA。同一发行人在上月曾发行2亿元两年期离岸人民币债券,发行票息4.1%,可见本月发行成本较上月有所上升。