去年同期“营改增”后税收清缴的基数效应叠加工业生产放缓致使税收增速仍较低,同时非税拖累整体财政收入增长。5月全国一般公共预算收入同比增长3.7%(4月为7.8%),其中税收增长6.4%(4月为4.9%),非税收入同比增长-12.5(4月为33.6%)。预计一般公共预算收入增速将在低位徘徊,未来预算内支出压力凸显。3月下旬以来,银监会下发监管文件整顿理财、同业等业务,导致债券市场收益率大幅上行,重伤准财政行为,1-5月城投债净融资量同比下降114%,政策性金融债净融资规模同比下降60%,“稳增长”需要宽财政,未来预算内财政压力将凸显。