策略日报:股权质押潮回落,公司间接融资难度提高

动态点评:

去年下半年开始的质押潮已经开始回落。在新三板企业优势不明显、资金成本走高之下,新三板股权质押的吸引力在下降。其实股权质押主要集中在创新层,但是创新层的优势一直没有显现。新三板的质押折扣和利率都是比较苛刻的。尤其近期资金成本在提高,企业经营也未有明显改善,目前来说,无论是对出资方和融资方,股权质押的吸引力都在大幅下降。

新三板公司间接融资难度提高,资本市场直接融资迫切需要突破。包括新三板流动性一揽子解决方案,呼吁尽快推出。第一步,从交易制度比较通用的部分着手进行改善,以基金到期为契机推出大宗转让平台。第二步,对二级市场交易准入资金条件适时予以调整,在新的投资者适当性管理办法的框架下,尽可能降低个人投资者门槛。第三步,引入更多的投资机构,如引入保险资金等开展定增配置,引导公募基金在优质分层企业中提供交易流动性等。实际上,随着监管进一步加强,新三板,特别是新分层,规范程度已大大提升,初步具备了政策创新发展的基础。新三板“二次创业”能否成功,供给侧投资端是核心问题。整体来看,通过引导脱实向虚的资金,不仅支持中小、双创企业,也优化了经济资源的配置。

数据速递:

2017年6月8日三板成指收于1225.90点,较上一交易日下跌0.11%;三板做市收于1066.20,较上一交易日上涨0.06%。

2017年6月8日新三板总成交量为33,149.49万股,较上一交易日上涨79.84%;总成交金额为122,010.57万元,较上一交易日上涨15.68%。

换手率为0.14%,整体、做市转让、协议转让公司的市盈率分别达到31.23、26.39、36.46。

做市转让成交额最高的公司是田野股份,达到5,319.95万元;协议转让成交额最高的公司嘉行传媒,达到25,000.00万元。

前十企业的成交额均超过700万元。

今日新增挂牌企业8家,均为协议转让。目前挂牌公司总计11283家,其中协议转让9724家,占比86.18%。

今日8家企业新增做市商,16家做市商退出。