电子行业研究周报:8寸晶圆满载、3Q17基本面反彈在即,6月中下旬电子重回怀抱

核心观点:8寸晶圆即将满载、3Q17基本面反彈在即,6月中下旬电子将重回怀抱

iPhone8有什么亮点,几个月下来,大家通通都知道了,包括:AMOLED面板、消灭HomeKey、窄边框全屏幕、2.5D玻璃機殼、A11處理器、无线充电、3D感測…。但总是围绕在iPhone8议题,估计大家也累了,所以本周我们有一段要来讲一下8寸晶圆满载的状态,也为即将到来、强劲的3Q17旺季提前热身。

3月份电子那波行情,把iPhone8乐观预期提前反应完了,紧接着iPhone8“迟到”时有所闻,尽管近期又再恢复进度,但2Q17因为智能手机疲弱、半导体库存调整时间拉长(消费者对iPhone8有所期待、潜藏换机需求,且iPhone8尚未问世前,非苹果不敢贸然大举推出新机),于是2Q17「零组件淡季不淡落空+半导体传统旺季失灵」,使得4月以来情绪较悲观,5月份、6月中旬前,行情也较诡异。

可以预料的是,6月中下旬越接近7月份,因为前述2Q17「零组件淡季不淡落空+半导体传统旺季失灵」两个因素递延之后,这个“递延”到了7月份起会再“堆叠”3Q17真正的传统旺季,也就是说,等到2Q17末越接近3Q17的时候,「递延+堆叠」效应会产生,市场乐观气氛会重新点燃,届时股价弹性也会比较强烈。

小结,年度推荐主轴超声电子、太极实业、长电科技。议题推动的slogan「立冬超安信」:立讯精密、东山精密、超声电子、安洁科技、信维通信,我们也都持续推荐(排名不分先后)。其他本周推荐则包括:胜宏科技、艾华集团、宏发股份、长信科技,部分和汽车电子比较相关。

风险提示:3月份以来电子股那波行情,把大部分iPhone8利好都反应的差不多了,而且4月底台积电法说会对2Q17看法比较保守,iPhone8“迟到”时有所闻,对投资人在“信心”层面上会有一定的冲击。而中长期盖晶圆厂和无尘室的,万一美国总统川普对中国来个TradeBan,那么盖那么多晶圆厂却拿不到核心设备,事件的发展就会变得很尴尬。