交通运输行业行业动态报告:近期推介航空旺季行情,长期推介快递战略买入机会

周观点:近期推介航空旺季行情,长期推介快递战略买入机会

航空旺季行情值得期待。消费升级推动航空出行需求稳定增长,行业竞争格局不断优化,航空公司谨慎的运力投放将有助于航空公司形成量价趋稳回升的局面。目前行业处于相对淡季,本周运输量同比增幅收窄,价格指数同比下降,国内、国际客座率同比有所下滑,但是后续航空旺季量价增长并创新高值得期待,特别是要关注以国航为首的三大航价格策略的调整带来盈利水平的提升,重点关注中国国航、南方航空。

快递需求持续增长,服务水平不断提升。5月份中国电商物流运行指数同比指数为121点,物流总业务量呈加速增长态势。5月份,电商物流总业务量和农村业务量加快增长,增速分别达到40%和50%左右。

随着年中旺季的逐步临近,物流需求或将出现明显增长。在高基数和规范管理的影响之下,快递行业增速开始回落,不过伴随消费升级、商业模式变化、服务品质改善、服务能力提升、产品不断丰富、国际市场开拓,预计快递行业全年增速依旧有望保持30%以上,继续维持行业增持评级,重点推荐韵达股份。

成本下降推动大秦铁路运价下调,货源有望继续回流。自2017年6月1日起,对大秦铁路公司管内执行国铁统一运价的国铁电气化区段核收的电气化附加费进行下调,整车货物运输降低0.005元/吨公里至0.007元/吨公里。根据已出台《关于取消电气化铁路配套供电工程还贷电价的通知》,自2017年6月1日起,电气化铁路配套供电工程还款电价政策将被取消,铁路运输企业通过同步下浮铁路电气化附加费标准的方式,等额降低铁路货物运价。虽然公司收入有所下降,但是考虑成本下降带动公司运价水平同步下降,公司盈利并不受影响,反而会受益于运价下调带来的货源增长,继续重点推荐大秦铁路。

央企混改方案陆续实施,整合速度加快。两批近20家中央企业混改试点正在顺利实施,第三批试点企业将进一步扩大范围,提高覆盖面,在筛选数十家中央企业的同时,重点从省、自治区、直辖市选择试点企业,形成规模协同效应。央企混改未来将在数量、层级及深度等方面寻求更大突破,继续关注铁路、民航、物流领域的混改进展。推荐中国国航、南方航空、东方航空、外运发展、中储股份、广深铁路、大秦铁路、铁龙物流。

交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股,重点关注央企改革推进。本周组合:大秦铁路(601006)、广深铁路(601333)、铁龙物流(600125)、中国国航(601111)、中储股份(600787)、外运发展(600270)、湘邮科技(600476)、申通地铁(600834)、韵达股份(002120)、传化智联(002010)、深圳机场(000089)、上海机场(600009)。