开源证券化工行业周报

5月31日至6月2日,上证综指下跌0.15%,化工行业下跌1.51%,弱于大市。子行业绝大部分下跌,其中石油加工、玻纤表现上涨,氟化工、石油贸易等跌幅较大。

本期原油价格呈现下跌走势。OPEC 会议未能扩大减产力度的结果令场内失望情绪弥漫,油价重挫下跌,而利比亚产量稳步回升进一步激发了市场的担忧情绪,减产行动虽然得到延长但中国需求量下降及美国原油产量攀升或将毁掉大半减产成果,油市基本面情况依然不太乐观。

据生意社价格监测,2017年第22周(5.29-6.2)工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共17种;涨幅前3的商品分别为醋酸(2.08%)、乙二醇(1.99%)、醋酸乙酯(1.25%)。环比下降的商品共22种;跌幅前3的商品分别为苯胺(-4.66%)、丙烯(华东)(-4.18%)、粗苯(-3.45%)。

端午小长假穿插,甲醇市场波动较大,节前下游备货影响,市场价格较为坚挺,成交尚可,港口随期货窄幅震荡。

端午小长假穿插,节前醋酸市场价格坚挺,市场调涨呼声较高。国内醋酸市场呈供小于需的紧张局面。整体来看,端午节过后,醋酸市场整体涨幅在70-150元/吨左右,市场成交尚可。

本周国内纯苯市场走势平稳,市场价格变化水平在50元/吨之间,主营炼厂的挂牌价上调100元/吨执行6400元/吨。

尿素市场涨势暂缓,零星补涨10-30。钾肥市场进入淡季,需求不旺是目前主流行情。国内磷肥淡稳运行。

草甘膦市场清淡异常。一方面是供应商对当前形势展开积极协商,另外一方面是海外市场的采购淡季。目前95%原粉市场主流成交2.0-2.05万元/吨。

随着部分工厂装置检修结束,现货供应逐渐恢复,然进入下游淡季终端各行业表现疲软,国内MDI 市场清淡运行,国内环氧丙烷市场继续推涨。

国内纯碱厂家报价持续调涨,部分成交重心提涨30-50元/吨。

本周PTA 市场低位运行。本周涤纶短纤市场走势疲软,涤纶长丝市场整体保持稳定,原料PTA 市场大幅下挫,成本支撑不足,导致下游采购热情回落。

天然橡胶国内市场节后大跌,再创新低。全乳胶现货价格较上周末大跌1000-1200元/吨至11650-12100元/吨之间。

投资建议:本期化工行业二级市场下跌,石油炼化产业链部分产品依然处于调整或下跌状态,本月以来国际原油的价格在四月大跌之后,因原油国限产的消息影响本月原油价格出现一小波反弹,影响整条大宗化工链修复性上涨,但OPED 减产力度低于预期导致本期原油继续下跌,部分化工品失去成本支撑表现不乐观。受上游原料涨价、雨季检修、下游市场回暖等因素影响,制冷剂价格高位盘整或呈现下滑,目前行业开工率有所上升但库存仍偏低。本期可重点关注涨价概念、新型材料等题材。上市企业继续关注巨化股份(制冷剂上涨)、万华化学(MDI 寡头)、万润股份(OLED 全面布局)、三聚环保(高成长,未来市场潜力巨大),康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)。