节能环保行业周报:环保督察持续发力,环境治理需求有望加速释放

投资要点:

市场表现。

5月26日-6月1日的3个交易日内,沪深300指数上涨0.35%;水务指数、环保工程及服务指数以及环保设备指数则分别下跌5.63%、3.64%和2.87%,环保板块整体表现不及大盘。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业全部收跌,其中环境监测下跌6.69%,跌幅居首。个股方面,仅盾安环境、三维丝、盛运环保等少数个股上涨,其中盾安环境上涨8.86%,涨幅居首;大禹节水、津膜科技等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为38.10倍,环比上周减少4.61%,相对沪深300的估值溢价率则下降至194.66%。

行业动态。

1、 第三批中央环保督察结束 7省份4,018人被问责。

2、 住建部:46城市垃圾强制分类要求将发布。

3、 广东省大气和水污染防治专项督查启动。

4、 西安制定垃圾分类三年行动方案 实施生活垃圾分类。

公司信息。

5、 双良节能:签署6,600万元日常经营性合同。

6、 铁汉生态:联合体中标4.9亿元供排水PPP 项目。

7、 津膜科技:联合体预中标8.34亿元市政基础设施PPP 项目。

8、 中国天楹:中标生活垃圾焚烧发电BOT 项目。

投资策略。

近日,第三批中央环保督察组全部完成对天津、山西、辽宁等7个省(市)的督察进驻工作。本次督察过程中,督察组共计受理举报35,523个,责令整改20,359家,问责4,018人。截至目前,中央环保督察已覆盖全国23个省(市)。根据总体部署,今年内将实现中央环保督察的“全覆盖”,并将适时组织开展督察“回头看”,紧盯问题整改落实。同时,京津冀及周边地区大气污染防治强化督查持续开展。环境执法工作保持高压态势,有望推动环境治理需求加速释放,建议关注超低排放、VOCs 治理、黑臭水体治理、土壤修复、环境监测等细分领域,看好相关龙头个股的发展机会。另外,继续建议重点关注PPP 模式推进下的环保行业投资机会,优选低估值PPP 龙头,以及持续发力PPP、具备高业绩弹性的成长性个股。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:清新环境、碧水源、聚光科技和高能环境。

风险提示。

1)政策落实、PPP 推进不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。