要点:
国家统计局公布5月份制造业PMI指数为51.2,与4月份持平且略高于预期。生产指数从4月份的53.8降至53.4,而新订单指数持平于4月份的52.3。从业人员指数从4月份的49.2升至49.4。全球大宗商品价格走软推动5月份通胀指标再度走低。主要原材料购进价格指数从4月份的51.8降至49.5,出厂价格指数从48.7降至47.6。贸易指标表现不一:5月份新出口订单指数小幅上升0.1至50.7,而进口指数小幅下降0.2至50.0。原材料库存指数和产成品库存指数一升一降:原材料库存指数上升0.2至48.5,产成品库存指数则从48.2降至46.6。供应商配送时间指数从50.5降至50.2,表明配送时间延长、需求状况改善。
5月份涵盖服务业和建筑业(我们估算权重分别约为80%/20%)的官方非制造业PMI从4月份的54.0升至54.5,这是因为服务业PMI从4月份的52.6升至53.5。而另一方面,建筑业PMI从4月份的61.6降至60.4。
虽然生产者价格指数走低可能推动PMI数据倾向于下行,但5月份制造业PMI较上月持平,说明制造业活动环比增速保持稳定。
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