投资要点
1.丰富的IP储备为泛娱乐产业提供变现潜力:公司其下三大网文平台拥有中国第二大内容储备,并通过作家签约等方式掌握诸多自有IP,未来公司有望通过IP授权及合作开发等方式布局影视、游戏和动漫等产业。
2.“教育+”战略进一步夯实在线教育领域:公司的“三级火箭”战略,一级为“书香中国”教育阅读平台,二级火箭为数字化教材教辅平台,三级火箭为MOOC平台,公司多年浸淫教育行业累积的技术和渠道资源为核心优势。20亿定增落地,为进一步加码文学和教育奠定优势。
3.我们预估公司2017年和2018年的营业收入分别为8.7亿和11.8亿,同比增速分别为45%和35%,归属母公司所有者净利润分别为7,727万和10.6亿,同比增速分别为120%和37%,分别对应2017年、2018年和2019年每股收益0.27元和0.37元,目前股价分别对应2017年PE137x和2018年PE100x。
风险提示
IP变现进程及程度不如预期。
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