基础化工周报:价格行情乏力,业绩追捧未央

行情疲软,化工板块普跌。本周基础化工板块下跌-3.35%,在中信一级行业板块涨幅榜中位列第二十六。基础化工行业的29个子板块中,氨纶(-0.25%)、涤纶(-0.26%)、玻纤(-0.44%)、炭黑(-0.97%)和氮肥(-1.34%)跌幅较小;其他化学原料(-8.81%)、氟化工及制冷剂(-8.76%)、其他橡胶制品(-7.16%)、其他化学制品(-6.19%)和无机盐(-5.95%)跌幅居前。

油价上涨乏力,周期品现回落迹象。本周涨幅居前品种包括液氯(36.71%)、丙烯酸丁酯(16.48%)、丙烯酸(14.09%)、环氧丙烷(6.17%)、醋酸(5.72%)。在跟踪的113个化工产品中,上涨的品种有43个(较上周减少8个),下跌的品种有43个(较上周增加10个)。SBS(-6.92%)、苯胺(-7.16%)跌幅较大。丙烯酸及酯、环氧丙烷的上涨均系受国内或国外厂商停产影响。

减产力度不及预期,周中油价大幅下跌。本周油价连跌数日,WTI期货本周收49.86美元/桶,较上周下降0.93%;本周布伦特期货收52.23美元/桶,较上周下降2.57%。本周国际原油市场中,市场关注焦点集中在延长减产协议上。周四(5月25日)OPEC与非OPEC产油国最终同意把原油减产协议延长9个月时间,维持大约180万桶/日的减产幅度不变。由于减产幅度低于市场普遍预期,周中油价出现大幅下跌。

钛精矿紧张缓解,攀矿价格下调。2017年4月份我国钛矿及其精矿进口量24.8万吨,同比+50.2%,环比+5.54%,缓解供货紧张。外盘矿均价154美元/吨,前值161美元/吨,钛矿内外盘价格均有所下调,后市钛矿市场可能继续回落。2017年4月钛白出口64848.46吨,同比+16.49%(前值12.7%),出口持续向好。虽然原材料短期出现下跌,但钛白粉价格预计仍将维持高位,推荐龙蟒佰利。

建议关注需求端有支撑的周期子行业以及业绩有支撑的成长股。推荐需求有支撑的农药和钛白粉。农药推荐组合扬农化工、中旗股份、辉丰股份、利民股份;钛白粉推荐龙蟒佰利。同时建议关注具备高成长性的新兴行业,如PCB化学品(广信材料)、OLED材料(万润股份)、光学膜材料(康得新)等。