开源证券化工行业周报

5月22日至5月26日,上证综指上涨0.63%,化工行业下跌3.0%,弱于大市。子行业涨多跌少,其中合成革、磷肥表现上涨,改性塑料、氯碱等跌幅较大。

本期原油价格呈现下跌走势。石油输出国组织(OPEC)近期已经将减产协议延长到2018年3月底,但与非OPEC产油国合计计划的减产规模依然是之前的180万桶/日,市场质疑这样的减产力度是否能帮助解决库存高企不下的问题。

据生意社价格监测,2017年第21周(5.22-5.26)工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共22种;涨幅前3的商品分别为萤石(4.36%)、环氧丙烷(3.02%)、氢氟酸(2.41%)。环比下降的商品共17种,其中跌幅5%以上的商品共1种,占该榜被监测商品数的1.5%;跌幅前3的商品分别为溴素(-5.82%)、苯胺(-3.84%)、三氯甲烷(-3.28%)。

内地甲醇市场价格相对坚挺,局部市场价格窄幅上行,幅度在20-50元/吨左右,市场尚可。

醋酸市场价格大幅上涨,幅度在100-150元/吨左右,下游接货尚可,厂家出货顺畅。

本周国内纯苯市场价格走势分歧,周初市场价格呈现上扬的走势,但周中开始市场价格回调整理,价格变化幅度在50-150元/吨之间。

尿素市场价格持续上涨,主产区价格和周末相比有50元/吨左右的上涨。钾肥市场进入淡季,需求不旺是目前主流行情。国内磷肥淡稳运行。

草甘膦市场淡稳行情:一方面市场询盘较少,另外一方面,供应商开工积极性也略下滑。供应商主流报价95%原粉上海港2.15-2.25万元/吨。

国内纯MDI市场清淡运行,国内聚合MDI市场商谈区间震荡。国内环氧丙烷市场继续推涨。

国内纯碱市场零星调涨,主流成交重心提振。临近月底,多数厂家限量走单,因下游积极放量采购、贸易商集中参与以及国外需求稳步提振,厂家货源供量迅速走弱。

本周PTA市场有所反弹。涤纶短纤市场延续涨势,涤纶长丝市场继续小涨,涨价幅度在200-300元左右。氨纶市场平稳运行。

本周,天然橡胶国内市场涨后回调。市场价格仍较上周末小涨200-400元/吨。

投资建议:本期化工行业二级市场下跌,尽管石油炼化产业链部分产品依然处于调整或下跌状态,但本月以来国际原油的价格在四月大跌之后,因原油国限产的消息影响本月原油价格出现一小波反弹,影响整条大宗化工链修复性上涨。受上游原料涨价、雨季检修、下游市场回暖等因素影响,制冷剂价格仍高位成交,四五月份为制冷剂旺季,目前行业开工率有所上升但库存仍偏低,下游看涨情绪浓厚。本期可重点关注涨价概念、新型材料等题材。上市企业继续关注巨化股份(制冷剂上涨)、万华化学(MDI寡头)、万润股份(OLED全面布局)、三聚环保(高成长,未来市场潜力巨大),康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)。