华融证券食品饮料行业周报

行情回顾

本周沪深300指数涨0.55%,食品饮料涨4.17%,其子行业涨跌幅分别为:白酒(5.03%)、啤酒(1.53%)、其他酒类(0.5%)、软饮料(3.18%)、葡萄酒(-1.73%)、黄酒(1.73%)、肉制品(2%)、调味发酵品(2.7%)、乳品(6.22%)、食品综合(0.77%)。

行业数据

截至5月19日,京东与一号店53°飞天茅台价格价格未变,均为1299;五粮液、洋河梦之蓝、水井等一线高端白酒也无明显变化。

截至5月19日,全国猪肉平均批发价为20.83 /公斤,较之前一周21.08元/公斤有所下降,全国猪粮比价为8.96。5月3日,全国主产区生鲜乳均价为3.46元/公斤,环比下降0.3%,同比不变;5月12日牛奶零售价为11.41元/公斤,酸奶零售价为14.15元/公斤,跌势有所企稳回暖。国产婴幼儿奶粉零售价为219.79元/公斤,中老年奶粉售价为94.05元/公斤。

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投资建议

上周市场继企稳后有小幅上涨,食品饮料板块取得较为明显超额收益,随着公司年报和一季报公布完毕,白酒整体表现抢眼,但部分公司却不及市场预期,对板块情绪造成一定影响,高端酒强者恒强,次高端受业绩不达预期影响,有小幅回调,目前板块整体估值趋于合理;纵观全年,白酒仍是业绩确定性较强的板块,尤其是高端白酒复苏趋势不变,震荡或回调可积极介入,目标是业绩确定性的收益。除白酒外其他子行业基本面改善有限,全年看仍是时间换空间过程,可埋伏已有较好安全边际的个股。