策略周报:再分层推出的前提是对现有分层的梳理

再分层推出的前提是对现有分层的梳理。在梳理的基础上,未来再分层有两个方向可以探索。第一是规模较大、业绩出色、信誉良好的绩优企业。第二,对那些所处行业有较好的发展前景,拥有巨大未来潜力的企业,虽然暂时没有实现盈利,但现金流已经出现了改善,也应该考虑在内。根据不同行业、不同发展阶段的特点对企业进行区分,不以统一、固定的指标去加以限制。参照美国纳斯达克全球精选市场孵化先进企业的经验,将新三板再分层打造成为中国资本市场中支持“创新、创业”的特色市场。

新三板二级市场低位、低量的平衡可能短期内难以改变。近期做市指数长时间的持续性下跌并不意外,它有多方面的原因:首先是2016年的年报状况不如预期,落差比较大;其次是“精选层”等政策预期达不到市场要求;再是整体的监管趋严、去杠杆,市场的流动性收紧;最后,做市板块的净利润2016年同比下滑了20%,不少优质的做市企业因为IPO等因素转为协议转让,也就从三板做市指数成分股、做市板块中离去。

2017年5月15日至2017年5月19日,三板成指收于1223.30点,较前一周上涨0.03%;成交额25.80元,环比减少4.62亿元。此外,本周做市指数收于1087.57点,较前一周下跌0.33%;成交额13.92亿元,环比减少2.75亿元。

上周,证监会一级行业中,制造业、信息传输、软件和信息服务业及金融业成交额分别为194,027万元、100,735元和70,545万元,居各行业前三名;制造业、信息传输、软件和信息服务业及金融业成交量分别为30,347万股、12,756万股和23,568万股,居各行业前三名。

无论从成交额还是成交量来看,制造业、信息传输、软件和信息服务业及金融业等三个行业均处于绝对领先地位,占据整个行业的70%以上。

上周,住宿和餐饮业、居民服务、修理和其他服务业及房地产业涨幅分别为8.01%、6.82%和2.39%,居各行业前三名;教育、金融业和批发和零售业换手率分别为0.62%、0.58%和0.56%,居各行业前三名。

精选TOP200组合上周涨幅为0.48%,领先于三板成指及三板做市指数。

上周,共有11家企业披露上市辅导文件,全部采取协议转让方式,平均市值为11.87亿元,平均市盈率(TTM)为24.74。