互联网传媒:行业估值回落,投资价值凸显

摘要

本周传媒上涨2.04%,在申万28个一级子行业中排名第11,连续两周相对排名靠前。行业总体估值回落以及个股不断出现的超跌反弹现象支撑行业走势。本周依然维持近期观点:在“脱虚入实”的大背景下传媒行业短时间难有起色,但经历了长时间的估值修复后,部分细分行业的低估值个股已具备一定的投资潜力。同期沪深300指数上涨0.55%,创业板指下跌1.49%。

细分行业来看,营销传播表现相对较好(+2.55%)、体育指数表现较弱, 上涨近1%。

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投资建议:

2016 年传媒板块整体营收增速为23.54%,归母净利润增速为21.43%。板块内部业绩出现分化,互联网、游戏等行业受益于行业的高景气度和高毛利持续呈现高增长。

今年以来新兴产业板块表现整体低迷,去估值泡沫的进程延续。作为新兴产业的三朵金花之一,申万传媒指数今年以来累计下跌11.70%,5 月11 日最低下探至1027.14 点,刷新2015 年以来新低。分析人士指出, 传媒板块经过两年调整,PE 估值已处近5 年来最低水平,其配置价值凸显。