事件:
2017年5月15日央行公布了4月工业增加值数据。报告显示1-4月规模以上工业增加值同比增速6.7%,预期值6.9%,前值6.8%,去年同期5.8%;其中,采矿业工业增加值同比增速-1.8%,前值-2.4%,去年同期1.6%;制造业工业增加值同比增速7.3%,前值7.4%,去年同期6.6%;电力、燃气及水的生产和供应业工业增加值同比增速8.6%,前值8.9%,去年同期2.5%。
观点:
2017年1-4月工业增加值数据低于预期。主要工业品价格3月开始明显回落,抑制企业生产热情,制造业及电力、燃气及水的生产和供应业工业增加值稳中有降,供给侧改革影响下采矿业工业增加值继续回调。
1.工业增加值增速低于预期
2.工业增加值行业增速变化出现分化
结论:
1-4月份绝大多数行业工业增加值累计同比增速变化不大,行业数据增速显著分化。值得关注的有,冶炼及压延加工业虽成本下降,但受房地产市场调控和金融市场去杠杆的影响,需求不足,增加值增速小幅回落。
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