本文要点:在中性偏紧的货币政策下,M2同比继续下降,M1和M2剪刀差依旧,社会融资规模同比上升,但环比下降明显,在加强风险管控的背景下,社会融资结构发生结构转变,表外业务出现明显萎缩。
周末,央行公布了4月份的货币金融数据。数据显示,中性偏紧的货币政策和对金融风险的监管显示效果。
从M2的数据看,M2继续远低于12%的全年调控目标,4月的M2增速低于3月份仅仅为10.6%,,从绝对数数看,也低于3月份159.96万亿元,报159.63万亿元。由于去年3月后的M2基数不断提高,M2在今后几个月可能继续维持相对低的增长。
4月的M1也较3月放慢增速,3月报18.5%,上月为18.8%,M1和M2的剪刀差依然存在,但较3月略有缩小,差值为8%,前值为8.3%。剪刀差的存在一方面说明企业观望气氛依旧比较浓厚,另方面,通过股票发行、房地产销售、银行理财产品的销售等途径,不计入M1的居民活期存款正在转向计入M1的企业活期存款。
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