A股整体:盈利能力显著改善
盈利增速快速回升。2017年一季度上市公司净利润增速继续大幅提升,全部A股剔除金融和两油后全年净利润同比增速达到了39.7%,显著高于2016年31.0%的净利润累计增速。2017年一季度剔除金融和两油后上市公司营收同比增长25.6%,毛利率下降0.3%回落到18.7%,三项费用率微幅上升0.4%至11.3%,A股上市公司整体盈利增速显著提升。
ROE持续改善,经营能力回升。ROE方面,2017年一季度剔除金融和两油后的上市公司ROE(连续四季度单季度滚动)为8.2%,自去年三季度以来ROE持续改善。销售净利率和资产周转率的回升是导致企业ROE持续改善的主要原因。财务杠杆相比去年四季度基本保持稳定。
经营现金流明显恶化,资本支出持续回升。现金流方面,受到企业补库存和成本上升的影响,2017年一季度上市公司经营现金流明显恶化。库存方面,上市公司存货同比增速持续回升,存货占总资产的比重上升。投资方面,在建工程同比增速自2016年以来呈现负增长,固定资产投资同比增速有所回升,资本支出则自2015年以来触底回升。
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